Le projet Balcón del Sur, financé par les investisseurs d’Urbanitae en décembre 2024, a été liquidé avec le remboursement intégral du capital investi et le paiement des intérêts courus.
L’opération se clôture avec une rentabilité totale de 16,87 % et un TRI de 11,22 %, conformément aux estimations initiales et dans le délai prévu par le contrat de prêt.
En quoi consistait Balcón del Sur ?
Balcón del Sur était un projet de dette immobilière destiné à financer l’acquisition d’un terrain à Navalcarnero, dans la région de Madrid, sur lequel était prévu le développement d’un programme de logements protégés sous forme de coopérative.
L’opération était portée par Urbanismo y Gestión, gestionnaire spécialisé dans la promotion immobilière et la gestion coopérative, disposant d’une vaste expérience dans le développement de logements, notamment dans des projets de logements protégés.
Le projet prévoyait le développement d’un programme résidentiel de 144 logements VPPL de trois chambres, avec espaces communs, piscine pour adultes, piscine pour enfants et aire de jeux. Les logements devaient également disposer d’une cave et d’une ou deux places de parking, selon la typologie.
Le financement a été structuré au moyen d’un prêt assorti d’une garantie hypothécaire de premier rang sur le terrain, avec un taux d’intérêt annuel de 11,50 %. La durée initiale était de 12 mois, avec une extension supplémentaire de 6 mois prévue contractuellement.
Une opération liée à l’obtention de la licence et au financement bancaire
L’objectif du prêt était de faciliter l’acquisition du terrain par le gestionnaire afin de lancer le développement de la coopérative.
Dès le départ, la sortie prévue de l’opération était liée à deux jalons principaux : l’obtention de la licence nécessaire au développement du projet et l’entrée du financement bancaire. Une fois ces conditions remplies, le financement bancaire devait permettre de rembourser le prêt accordé par les investisseurs d’Urbanitae.
Le contrat de prêt a été signé le 13 décembre 2024. Par la suite, la licence n’ayant pas été obtenue avant l’échéance ordinaire, l’extension prévue contractuellement a été activée. La licence a finalement été accordée en mars 2026, ce qui a permis l’entrée du financement bancaire puis la liquidation du prêt.
Résultat final pour les investisseurs
Avec cette liquidation, les investisseurs récupèrent 100 % du capital investi, ainsi que les intérêts courus correspondants.
Les données finales du projet sont les suivantes :
- Durée estimée : 18 mois
- Durée finale : 18 mois
- Rentabilité totale estimée : 16,87 %
- Rentabilité totale finale : 16,87 %
- TRI estimé : 11,50 %
- TRI final : 11,22 %
Le projet se clôture donc dans le délai prévu et avec un résultat conforme aux estimations initiales.
Une clôture ordonnée dans le cadre prévu
Balcón del Sur est un exemple d’opération de dette dans laquelle les mécanismes prévus au contrat ont permis d’accompagner l’évolution naturelle du projet jusqu’à la réalisation des jalons nécessaires à son refinancement.
L’obtention de la licence et l’entrée du financement bancaire ont permis de liquider le prêt de manière ordonnée, avec remboursement intégral du capital et des intérêts aux investisseurs.
La clôture du projet confirme l’importance de structurer les opérations avec des garanties, des délais définis et des mécanismes contractuels adaptés afin de gérer d’éventuels décalages de calendrier sans modifier la thèse d’investissement.
