Das Projekt Balcón del Sur, das im Dezember 2024 von Urbanitae-Investoren finanziert wurde, wurde mit der vollständigen Rückzahlung des investierten Kapitals und der Zahlung der aufgelaufenen Zinsen abgewickelt.
Die Transaktion schließt mit einer Gesamtrendite von 16,87 % und einer IRR von 11,22 % ab, im Einklang mit den ursprünglichen Schätzungen und innerhalb des im Darlehensvertrag vorgesehenen Zeitrahmens.
Worum ging es bei Balcón del Sur?
Balcón del Sur war ein Projekt im Bereich Immobilienfinanzierung durch Fremdkapital, das der Finanzierung des Erwerbs eines Grundstücks in Navalcarnero, Madrid, diente. Auf diesem Grundstück war die Entwicklung eines geförderten Wohnbauprojekts im Rahmen eines Genossenschaftsmodells vorgesehen.
Die Transaktion wurde von Urbanismo y Gestión vorangetrieben, einem auf Immobilienentwicklung und Genossenschaftsmanagement spezialisierten Manager mit umfassender Erfahrung in der Wohnbauentwicklung, insbesondere bei Projekten im Bereich des geförderten Wohnens.
Das Projekt sah die Entwicklung eines Wohnbauvorhabens mit 144 VPPL-Wohnungen mit drei Schlafzimmern, Gemeinschaftsbereichen, Erwachsenenpool, Kinderbecken und Spielbereich vor. Darüber hinaus sollten die Wohnungen je nach Typologie über einen Abstellraum sowie einen oder zwei Stellplätze verfügen.
Die Finanzierung wurde als Darlehen mit erstrangiger Hypothek auf das Grundstück strukturiert, mit einem jährlichen Zinssatz von 11,50 %. Die ursprüngliche Laufzeit betrug 12 Monate, mit einer vertraglich vorgesehenen zusätzlichen Verlängerung um 6 Monate.
Eine Transaktion, die an die Erteilung der Genehmigung und die Bankfinanzierung gebunden war
Zweck des Darlehens war es, dem Manager den Erwerb des Grundstücks zu ermöglichen, um die Entwicklung der Genossenschaft in Gang zu setzen.
Von Beginn an war der geplante Exit der Transaktion an zwei zentrale Meilensteine geknüpft: die Erteilung der für die Entwicklung des Projekts erforderlichen Genehmigung und den Eintritt der Bankfinanzierung. Sobald diese Bedingungen erfüllt waren, sollte die Bankfinanzierung die Rückzahlung des von den Urbanitae-Investoren gewährten Darlehens ermöglichen.
Der Darlehensvertrag wurde am 13. Dezember 2024 unterzeichnet. Da die Genehmigung vor dem ordentlichen Fälligkeitstermin noch nicht erteilt worden war, wurde anschließend die vertraglich vorgesehene Verlängerung aktiviert. Schließlich wurde die Genehmigung im März 2026 erteilt, wodurch die Bankfinanzierung eintreten und das Darlehen anschließend abgewickelt werden konnte.
Endergebnis für die Investoren
Mit dieser Abwicklung erhalten die Investoren 100 % des investierten Kapitals zurück, zuzüglich der entsprechenden aufgelaufenen Zinsen.
Die endgültigen Projektdaten lauten wie folgt:
- Geschätzte Laufzeit: 18 Monate
- Endgültige Laufzeit: 18 Monate
- Geschätzte Gesamtrendite: 16,87 %
- Endgültige Gesamtrendite: 16,87 %
- Geschätzte IRR: 11,50 %
- Endgültige IRR: 11,22 %
Das Projekt wird somit innerhalb des vorgesehenen Zeitrahmens und mit einem Ergebnis abgeschlossen, das den ursprünglichen Schätzungen entspricht.
Ein geordneter Abschluss innerhalb des vorgesehenen Rahmens
Balcón del Sur ist ein Beispiel für eine Fremdkapitaltransaktion, bei der die im Vertrag vorgesehenen Mechanismen es ermöglicht haben, die natürliche Entwicklung des Projekts bis zur Erreichung der für seine Refinanzierung erforderlichen Meilensteine zu begleiten.
Die Erteilung der Genehmigung und der Eintritt der Bankfinanzierung ermöglichten eine geordnete Abwicklung des Darlehens, mit vollständiger Rückzahlung von Kapital und Zinsen an die Investoren.
Der Abschluss des Projekts unterstreicht die Bedeutung einer Strukturierung von Transaktionen mit Sicherheiten, klar definierten Laufzeiten und geeigneten vertraglichen Mechanismen, um mögliche zeitliche Abweichungen zu steuern, ohne die Investmentthese zu verändern.
