Lorsqu’une personne commence à investir, l’une des premières recommandations qu’elle entend généralement est : diversifie.
Le problème, c’est que diversifier ne signifie pas simplement avoir de nombreux investissements. Un portefeuille composé de plusieurs produits peut rester très concentré si tous dépendent des mêmes secteurs, pays ou facteurs économiques.
Une diversification bien pensée cherche quelque chose de plus simple : réduire la dépendance à un seul investissement, marché ou source de risque. Pour celui qui débute, cela n’exige pas de construire un portefeuille complexe. En réalité, une structure simple peut être mieux diversifiée qu’une autre composée de nombreuses positions redondantes.
1. Combiner différentes sources de risque
Le premier niveau de diversification consiste à éviter que l’ensemble du patrimoine dépende d’un seul type d’actif.
La liquidité remplit une fonction de disponibilité et permet de faire face à des besoins imprévus sans devoir vendre d’autres investissements au mauvais moment. Les obligations peuvent apporter un profil de rendement et de risque différent de celui des actions. Ces dernières offrent un potentiel de croissance à long terme, mais peuvent aussi subir des baisses importantes.
L’immobilier peut ajouter une autre source de rentabilité et de risque, même si son comportement dépend beaucoup de la manière dont on accède au secteur : acheter directement un logement n’est pas la même chose qu’investir par l’intermédiaire d’une SOCIMI, d’un fonds ou d’un projet de financement participatif.
La clé ne consiste pas à répartir le capital en parts égales, mais à construire une combinaison cohérente avec l’objectif, l’horizon et la capacité à assumer des pertes.
Par ailleurs, combiner plusieurs actifs ne garantit pas que certains montent lorsque d’autres baissent. En période de tension, différents marchés peuvent chuter en même temps. L’avantage de la diversification est de réduire la dépendance au fait qu’ils réagissent tous au même facteur.
2. Commencer par une base large et simple
Pour un débutant, construire un portefeuille en sélectionnant individuellement de nombreuses actions, obligations ou autres actifs peut demander trop de temps, de capital et d’analyse.
Une alternative consiste à utiliser des fonds ou des ETF qui offrent une exposition large à des marchés, secteurs ou zones géographiques.
Par exemple, un fonds global ou un ETF répliquant un indice large peut répartir l’investissement entre des centaines ou des milliers d’entreprises. Cela réduit l’impact qu’aurait la mauvaise performance d’une entreprise en particulier.
Mais avoir de nombreuses positions ne garantit pas une diversification réelle.
Un ETF peut inclure des centaines d’entreprises et rester très concentré sur :
- un seul pays ;
- un secteur ;
- de grandes entreprises ;
- une devise ;
- ou un style d’investissement donné.
C’est pourquoi, plutôt que de compter le nombre d’actifs contenus dans un produit, il convient d’analyser de quels risques il dépend.
Si tu souhaites approfondir ce type de véhicules, tu peux consulter notre guide sur comment commencer à investir dans les ETF et les combiner avec l’immobilier.
3. Diversifier aussi au sein de chaque bloc
La diversification ne s’arrête pas à la répartition du patrimoine entre différentes classes d’actifs.
Au sein des actions, il est possible de construire une exposition à :
- différents secteurs ;
- zones géographiques ;
- tailles d’entreprise ;
- et marchés.
Dans les obligations, peuvent varier :
- l’émetteur ;
- l’échéance ;
- la qualité de crédit ;
- le type de taux d’intérêt.
Et dans l’immobilier, la diversification peut se faire par :
- promoteur ;
- localisation ;
- type d’actif ;
- stratégie ;
- délai ;
- ou structure d’investissement.
C’est particulièrement important, car plusieurs investissements différents peuvent partager une grande partie du même risque.
Par exemple, détenir un fonds S&P 500, un autre Nasdaq 100 et un troisième spécialisé dans la technologie américaine peut sembler diversifié, mais il existera probablement un chevauchement important entre leurs principales entreprises.
Il en va de même dans l’immobilier : quatre projets résidentiels dans la même ville et à une phase de développement similaire n’éliminent pas une grande partie du risque local ou de marché.
Sur des plateformes comme Urbanitae, les montants d’entrée réduits peuvent faciliter la répartition du capital entre plusieurs projets. Mais cette diversification n’existe que si l’investisseur répartit effectivement son investissement entre des opérations présentant des caractéristiques différentes.
4. Ajouter aussi la géographie, le temps et la liquidité
Deux actifs peuvent être différents tout en dépendant du même pays ou du même cycle économique.
C’est pourquoi la diversification peut également intégrer une exposition à différentes zones géographiques, à condition que cela ait du sens dans la stratégie.
Le temps est une autre dimension.
Pour celui qui investit une nouvelle épargne de manière périodique, suivre un plan d’investissement constant permet de répartir les points d’entrée dans le temps au lieu de dépendre d’un seul moment d’achat. Cela ne garantit pas une rentabilité supérieure, mais réduit la dépendance au fait de réussir un unique point d’entrée.
Il peut également être utile d’échelonner les échéances ou les durées.
Un portefeuille composé uniquement d’investissements illiquides arrivant à échéance dans plusieurs années peut être diversifié par actifs, mais s’avérer peu adapté si l’investisseur a besoin d’accéder à son argent plus tôt.
C’est pourquoi une bonne diversification tient aussi compte de quand chaque partie du patrimoine sera disponible.
5. Regarder l’ensemble de ton patrimoine, pas seulement ton compte d’investissement
L’une des erreurs les plus faciles à commettre est d’analyser la diversification uniquement au sein d’un portefeuille financier.
Le patrimoine réel peut aussi inclure :
- résidence principale ;
- biens immobiliers supplémentaires ;
- entreprise propre ;
- plans de pension ;
- liquidités ;
- et même la principale source de revenus.
Par exemple, une personne qui travaille dans le secteur technologique et concentre en plus une grande partie de son portefeuille dans des entreprises technologiques présente une exposition économique plus importante que ne le montre uniquement son compte d’investissement.
De même, une personne qui possède déjà une grande partie de son patrimoine en logement peut accroître sa concentration immobilière si elle ajoute une exposition élevée au même secteur.
C’est pourquoi, avant d’intégrer un nouvel actif, il convient de se demander :
Apporte-t-il réellement un risque différent ou augmente-t-il simplement une exposition que j’ai déjà ?
Comment détecter une fausse diversification
Un portefeuille peut sembler diversifié sans l’être réellement.
Quelques signaux peuvent l’indiquer :
- plusieurs fonds qui contiennent pratiquement les mêmes entreprises ;
- différents ETF concentrés sur le même marché ;
- de nombreux projets immobiliers dans une seule localisation ;
- des actifs différents qui dépendent du même cycle économique ;
- ou des produits avec des délais et une liquidité très similaires.
Il peut aussi exister le problème inverse : la surdiversification.
Ajouter continuellement des produits peut créer des doublons, augmenter les coûts et rendre le portefeuille plus difficile à comprendre sans réduire significativement le risque.
Un portefeuille ne s’améliore pas simplement parce qu’il contient davantage de positions.
Si tu débutes avec peu de capital, tu peux approfondir cette idée dans notre guide sur comment diversifier un portefeuille d’investissement avec peu de capital.
Réviser et rééquilibrer avec le temps
La diversification n’est pas statique non plus.
Si une partie du portefeuille augmente beaucoup plus que le reste, elle peut finir par représenter un poids supérieur à celui prévu. Réviser périodiquement la répartition permet de vérifier si elle reste cohérente avec l’objectif initial.
Dans les actifs liquides, le rééquilibrage peut se faire en achetant ou en vendant des positions.
Dans les investissements illiquides, comme certains projets immobiliers privés, il est généralement plus pratique d’utiliser de nouveaux apports, remboursements ou échéances pour renforcer les parties du portefeuille devenues sous-pondérées.
Il n’est pas nécessaire de revoir le portefeuille constamment. L’objectif est de maintenir une structure cohérente, non de réagir à chaque mouvement du marché.
Si tu veux approfondir ce processus, tu peux consulter comment construire une stratégie d’investissement étape par étape.
Diversifier, c’est réduire les dépendances, pas éliminer le risque
La diversification ne fait pas disparaître le risque et ne garantit pas qu’un portefeuille ne perdra pas de valeur.
Sa fonction est plus concrète : éviter que le résultat dépende excessivement d’une seule entreprise, d’un marché, d’un secteur, d’un projet ou d’une décision.
Pour celui qui débute, cela exige généralement moins de sophistication qu’il n’y paraît. Une base large, des expositions réellement différentes, des coûts maîtrisés et une révision périodique peuvent offrir une structure plus solide que l’accumulation de nombreux produits sans comprendre comment ils se rapportent les uns aux autres.
Bien diversifier ne consiste pas à avoir plus d’investissements. Cela consiste à s’assurer qu’ils ne dépendent pas tous de la même chose.
