De nombreuses décisions financières sont prises de manière isolée : une recommandation, une opportunité ponctuelle ou une tendance de marché. Pourtant, le résultat à long terme dépend généralement moins du fait de réussir une opération précise que de disposer d’un système cohérent.

Une stratégie d’investissement est un ensemble de règles qui définit pourquoi vous investissez, quel capital vous pouvez y consacrer, comment vous le répartirez, quels risques vous accepterez et quand vous réviserez le portefeuille. Il ne s’agit pas de rassembler des produits ou des techniques, mais de relier les décisions à vos objectifs et de garder le cap lorsque les marchés évoluent.

Étape 1. Organisez votre situation financière

Avant d’investir, il convient de séparer le capital qui peut réellement être destiné au moyen et long terme.

La première étape consiste à examiner :

• les revenus et dépenses habituels ;
• les dettes en cours ;
• les besoins prévus ;
• et le matelas pour les imprévus.

L’argent dont vous pourriez avoir besoin prochainement ne devrait pas être exposé à une forte volatilité ni immobilisé dans des actifs illiquides. En outre, réduire une dette assortie d’un taux d’intérêt élevé peut avoir plus de sens que rechercher de nouveaux investissements.

Cette organisation permet de distinguer l’épargne nécessaire au maintien de la stabilité financière du capital pouvant assumer un risque en quête de rentabilité.

Étape 2. Définissez l’objectif et l’horizon

Toute stratégie doit répondre à une question : à quoi sert cet argent ?

Investir pour compléter sa retraite n’est pas la même chose qu’investir pour acheter un logement dans trois ans. Chaque objectif a un horizon, une priorité et une marge de flexibilité différents.

Plus l’utilisation de l’argent est proche, plus il est généralement important de préserver le capital et de conserver de la liquidité. Un horizon long peut offrir davantage de temps pour traverser des périodes de baisse, même si cela ne signifie pas qu’il faille toujours assumer davantage de risque.

Il importe également de savoir si l’objectif peut être reporté. Épargner pour un besoin indispensable exige une approche différente de celle d’un objectif optionnel dont la date peut être modifiée.

Étape 3. Déterminez le niveau de risque que vous pouvez assumer

Le risque ne dépend pas uniquement de votre réaction lorsqu’un investissement perd de la valeur. Il convient d’analyser trois dimensions :

• Tolérance : le degré d’inconfort que les pertes vous provoquent.
• Capacité : la baisse que vous pouvez supporter sans compromettre vos besoins.
• Nécessité : le niveau de risque que vous devez assumer pour atteindre l’objectif.

Une personne peut tolérer émotionnellement une baisse de 20 %, mais ne pas avoir la capacité financière de la supporter si elle doit récupérer l’argent rapidement. L’inverse peut également se produire : disposer d’un patrimoine important, mais se sentir mal à l’aise face à de petites fluctuations.

En outre, tout risque n’apparaît pas sous la forme d’une variation quotidienne du prix. Il existe aussi un risque de défaut, de concentration, d’inflation, de devise, de retard ou de perte permanente de capital.

Étape 4. Concevez l’allocation d’actifs

L’allocation d’actifs consiste à décider quelle part du patrimoine est destinée à la liquidité, aux obligations, aux actions, à l’immobilier ou à d’autres investissements.

Cette répartition détermine une grande partie du comportement et du risque du portefeuille. Il n’existe toutefois pas de combinaison universelle. Elle dépendra des objectifs, de l’horizon, de la situation personnelle et de l’exposition déjà existante en dehors du portefeuille financier.

Un portefeuille simple peut être bien diversifié avec peu de blocs, à condition qu’ils répondent à des risques et à des sources de rentabilité différents. À l’inverse, accumuler des produits similaires peut créer une fausse impression de diversification.

Par exemple, plusieurs fonds centrés sur de grandes entreprises technologiques peuvent partager une grande partie de leurs positions, même s’ils portent des noms différents.

Étape 5. Choisissez comment mettre en œuvre chaque bloc

Une fois la répartition définie, il faut sélectionner les instruments concrets. Il est important de distinguer la stratégie du produit : la première indique l’exposition recherchée ; le second détermine comment l’obtenir.

Avant de souscrire un investissement, il convient d’examiner :

• les actifs qu’il contient ;
• ses coûts et commissions ;
• la liquidité ;
• la fiscalité ;
• l’horizon ;
• et ses risques spécifiques.

Deux produits ayant une rentabilité attendue similaire peuvent offrir des résultats nets très différents après coûts, impôts et inflation.

Au sein de chaque classe d’actifs, il est possible d’utiliser des stratégies indexées ou de gestion active, ainsi que des approches axées sur la valeur, la croissance, les dividendes ou la qualité. Il s’agit de décisions de second niveau : il faut d’abord définir la part de capital correspondant à chaque bloc.

Étape 6. Définissez les apports et le rééquilibrage

Un plan d’investissement régulier, fondé sur des apports périodiques, peut aider à transformer l’épargne en habitude et à réduire la dépendance à une seule date d’entrée.

Cette stratégie n’élimine pas les pertes et ne garantit pas une meilleure rentabilité, mais elle peut favoriser la discipline et réduire la tentation d’essayer d’anticiper constamment le marché.

Il convient également d’établir une règle de rééquilibrage. Si une partie du portefeuille augmente fortement, elle peut finir par peser plus que prévu et accroître le risque de l’ensemble.

Le rééquilibrage consiste à ramener les différents blocs vers leurs pondérations cibles. Il peut se faire :

• à des dates déterminées ;
• lorsque l’écart dépasse une limite ;
• ou en utilisant les nouveaux apports.

La fréquence doit tenir compte des coûts et de la fiscalité. Réviser ne signifie pas réagir à chaque actualité, mais vérifier que le portefeuille continue de remplir la fonction pour laquelle il a été conçu.

Comment intégrer l’immobilier à la stratégie

L’immobilier peut générer une rentabilité au moyen d’intérêts, de loyers ou de création de valeur. Il présente aussi généralement une évolution différente de celle des marchés cotés.

Cependant, il n’est pas nécessairement stable ni adapté à tous les portefeuilles. Il peut impliquer de l’illiquidité, de la concentration, des coûts d’entretien, un risque opérationnel et des écarts de calendrier.

En outre, avant d’augmenter l’exposition, il convient de considérer l’ensemble du patrimoine. Une personne qui possède déjà sa résidence principale et d’autres biens immobiliers peut être plus concentrée dans le secteur que ne l’indique son portefeuille financier.

L’achat direct n’est pas la seule voie. Grâce au financement participatif immobilier, il est possible d’accéder à des projets sans acquérir un bien immobilier complet.

Chez Urbanitae, l’investissement commence généralement à partir de 500 euros et peut être structuré au moyen d’opérations de dette ou d’equity.

Dans les projets de dette, le taux d’intérêt et la durée sont convenus à l’avance, même si le résultat dépend de la capacité de remboursement et que des retards ou des défauts peuvent survenir.

Dans les projets d’equity ou de plus-value, l’investisseur participe au résultat de l’opération. La rentabilité n’est pas garantie et dépend de facteurs tels que les revenus obtenus, les coûts et le calendrier réel du projet.

Intégrer l’immobilier au portefeuille exige d’accepter sa moindre liquidité et de diversifier entre projets, promoteurs, emplacements, stratégies et échéances.

Transformez la stratégie en règles écrites

Une stratégie est plus utile lorsqu’elle peut être résumée dans une fiche simple :

• objectif ;
• horizon ;
• capital initial ;
• apport périodique ;
• matelas de liquidité ;
• allocation cible ;
• perte acceptable ;
• limites par actif ;
• règle de rééquilibrage ;
• et fréquence de révision.

Elle devrait également indiquer quelles circonstances justifieraient de modifier le plan : une évolution importante des revenus, un nouveau besoin financier ou un changement d’objectif. Une baisse ponctuelle du marché ou l’apparition d’un investissement à la mode ne devraient pas suffire à elles seules.

Un bon plan aide aussi à décider ce qu’il ne faut pas faire

Une stratégie d’investissement n’élimine pas l’incertitude. Sa fonction est d’éviter que chaque décision dépende de l’état du marché, d’une actualité ou d’une émotion ponctuelle.

Un bon plan permet de savoir quoi acheter, combien investir, quand réviser et aussi quelles opportunités refuser. Cette cohérence est plus importante à long terme que l’accumulation de techniques ou la tentative constante de choisir le meilleur moment pour investir.