Dans un environnement immobilier marqué par des incertitudes macroéconomiques et par la diversification des stratégies d’investissement, le secteur hôtelier espagnol a consolidé en 2025 l’un de ses moments les plus marquants de la dernière décennie. Selon le rapport récemment publié par Colliers, l’investissement hôtelier en Espagne a atteint 4,275 milliards d’euros, soit le deuxième meilleur niveau historique du secteur, ce qui confirme l’attrait solide que conserve ce segment au sein de l’univers des actifs CRE.
Une année record avec des nuances régionales
Ce volume total d’investissement ne s’explique pas uniquement par l’intérêt des investisseurs pour les actifs hôteliers, mais aussi par une diversification géographique et par produit plus marquée. 55 % de l’investissement s’est concentré sur le segment de loisirs, porté par des opérations à ticket moyen élevé, qui réaffirment la solidité de destinations comme les Canaries et Barcelone, lesquelles concentrent ensemble plus de 40 % de l’investissement total, selon le cabinet.
Par ailleurs, les chaînes hôtelières nationales ont mené l’activité d’investissement, représentant l’immense majorité des transactions et des montants investis, ce qui met en évidence la confiance des opérateurs d’origine locale dans la reprise du tourisme et dans la résilience du segment hôtelier. (colliers.com)
Cela dit, ce dynamisme n’est pas exempt de défis. À Madrid, par exemple, l’investissement hôtelier a enregistré une baisse significative — proche de 40 % en glissement annuel en 2025 — due davantage à la rareté des actifs disponibles à la transaction qu’à un moindre appétit des investisseurs en tant que tel. Sur ce marché, la valeur des opérations s’est établie autour de 376 millions d’euros, illustrant comment une offre limitée peut freiner l’activité même dans des destinations où la demande reste stable.
Ce contraste — entre territoires à forte attractivité pour les investisseurs et marchés contraints par des restrictions d’offre — constitue l’un des éléments clés qui expliquent le comportement du secteur hôtelier espagnol au sein du CRE.
Qu’est-ce qui stimule l’investissement hôtelier en Espagne ?
La hausse de l’investissement dans l’hôtellerie repose sur plusieurs facteurs structurels :
- Reprise du tourisme international : après les effets de la pandémie, le tourisme affiche des niveaux de demande très robustes, avec une hausse soutenue des nuitées et du RevPAR (revenu par chambre disponible) dans de nombreuses destinations clés.
- Segments spécialisés : l’intérêt des opérateurs pour des niches comme les hôtels de loisirs ou de luxe a augmenté les tickets moyens et renforcé la compétitivité de certaines places.
- Confiance des investisseurs nationaux : les chaînes et groupes hôteliers espagnols ont été au cœur de la majorité des opérations, un facteur qui contribue à la stabilité du marché et à une perception de risque plus faible.
Cependant, la pression sur l’offre dans certaines villes, comme Madrid, souligne la nécessité d’une plus grande disponibilité d’actifs hôteliers, que ce soit via des reconversions ou le développement de nouveaux projets, afin de maintenir le rythme d’investissement.
Perspectives du CRE hôtelier en Espagne
Malgré certains déséquilibres régionaux, le bilan 2025 est sans équivoque positif et ouvre un scénario d’opportunités dans le CRE hôtelier :
- Capacité de résilience : le deuxième meilleur niveau historique d’investissement confirme que le secteur hôtelier demeure attractif, même face à d’autres classes d’actifs immobiliers.
- Diversification par produit et localisation : la prédominance du segment de loisirs, combinée à la croissance des opérations sur des marchés touristiques secondaires, reflète un écosystème plus large que lors des exercices précédents.
- Besoin d’offre : la rareté des actifs dans les centres urbains comme Madrid met en évidence une opportunité claire pour des initiatives de repositionnement, reconversion et développement hôtelier — un domaine dans lequel le capital spécialisé peut jouer un rôle stratégique.
L’hôtel, une pièce maîtresse du CRE
Pour les acteurs de l’immobilier, le secteur hôtelier en 2025 apparaît comme un segment résilient, avec une demande solide et une structure d’investissement portée par des opérateurs dotés d’une vision à moyen et long terme.
Dans la continuité de l’engagement d’Urbanitae en faveur d’une diversification CRE au-delà du résidentiel, ce contexte offre un cadre idéal pour explorer des opportunités d’investissement dans des actifs hôteliers, en évaluant non seulement leur attractivité historique, mais aussi leur potentiel de création de valeur dans un environnement structurellement dynamique.
Ce rapport consolide l’idée que l’hôtellerie ne se contente pas de concurrencer d’autres segments immobiliers : elle les complète, notamment à mesure que le tourisme et le marché mondial du voyage continuent de porter la reprise post-pandémie.
