Qu’est-ce que l’investissement contrarien ?

Le monde de l’investissement est rempli de stratégies et d’approches différentes, chacune avec ses propres avantages et inconvénients. L’une des stratégies les plus intrigantes et non conventionnelles est le « contrarian investing ». Cette approche défie la sagesse populaire et repose sur la croyance que les marchés réagissent souvent de manière excessive à l’information, créant des opportunités pour les investisseurs prêts à aller à contre-courant. Voici comment cela fonctionne.

Qu’est-ce que le contrarian investing ?

Le contrarian investing semble sophistiqué, mais l’idée de base est très simple. Il s’agit d’investir à contre-courant… ou à l’encontre de ce que le marché semble recommander. Lorsque les prix baissent et que les marchés vacillent, une stratégie contrariante audacieuse pourrait se traduire par des bénéfices notables.

Mais il n’est pas nécessaire d’attendre une crise pour faire preuve de contrarianisme. Il suffirait d’acheter des actions en baisse mais que nous croyons avoir du potentiel. La difficulté réside justement dans la capacité à distinguer ces actions sous-évaluées. Il y a donc quelque chose ici de l’investissement value. Mais généralement, l’approche consiste plutôt à aller à contre-courant du marché. Pourquoi ?

Les gens ont tendance à vendre des actions qui ont récemment mal performé et à acheter celles qui se portent bien. Ce faisant, ils renforcent les tendances du marché : plus une action « chaude » est achetée, plus elle se valorisera et plus les investisseurs voudront l’acheter pour ne pas être laissés pour compte. La stratégie contrariante repose sur le fait d’avoir les investissements adéquats une fois que le sentiment du marché change.

Exemples de contrarian investing

L’un des exemples les plus célèbres de contrarian investing est la stratégie utilisée par Warren Buffett. Buffett achète souvent des actions d’entreprises qui traversent des difficultés temporaires mais qui ont de bons fondamentaux à long terme. Un exemple notable est son investissement dans American Express lors de la crise de l’huile de salade dans les années 60, lorsque les actions de l’entreprise étaient très pénalisées.

Un autre exemple est celui de John Templeton, qui a acheté des actions d’entreprises japonaises après la Seconde Guerre mondiale, lorsque l’économie japonaise était dévastée. Ces investissements se sont avérés extrêmement rentables à mesure que le Japon se redressait et devenait l’une des économies les plus fortes du monde.

Avantages du contrarian investing

Les avantages de cette stratégie sont clairs : parier contre le marché peut être très rentable.

1. Opportunités de Rendement Élevé : En investissant dans des actifs sous-évalués, les investisseurs contrariants ont le potentiel d’obtenir des bénéfices notables lorsque le marché corrige enfin sa valorisation.
2. Diversification : Le contrarian investing conduit souvent à un portefeuille diversifié, car les investisseurs recherchent des opportunités dans des secteurs et actifs que d’autres évitent.
3. Protection Contre les Bulles : En évitant les actifs surévalués, les investisseurs contrariants peuvent se protéger contre les bulles de marché et les corrections drastiques.

Risques du contrarian investing

Le principal inconvénient de cette stratégie est que nous pouvons nous tromper en l’appliquant et investir contre le marché lorsqu’il a raison…

1. Timing du Marché : L’une des plus grandes difficultés du contrarian investing est de bien choisir le moment. Identifier des actifs sous-évalués n’est qu’une partie du défi ; l’investisseur doit aussi être capable d’attendre que le marché reconnaisse la valeur de ces actifs, ce qui peut prendre du temps.
2. Coût d’Opportunité : Investir dans des actifs sous-évalués qui mettent du temps à se redresser peut signifier perdre des opportunités dans d’autres actifs qui génèrent des rendements.
3. Risque de Mauvaise Évaluation : En d’autres termes, le risque de se tromper. Les investisseurs contrariants courent le risque d’investir dans des actifs sous-évalués pour des raisons valables, telles que des problèmes fondamentaux dans l’entreprise ou le secteur.

Si cette stratégie n’avait que des avantages, le contrarian investing n’aurait aucun sens. En réalité, cette stratégie peut être risquée. Nous pouvons surestimer notre capacité à identifier des « bonnes affaires » et nous exposer à des pertes importantes en cas d’erreur. C’est pourquoi il est recommandé de l’essayer et de la pratiquer seulement avec une petite partie de notre portefeuille pour limiter les pertes potentielles.