Il n’y a pas de formules magiques pour garantir des rendements, mais nous pouvons parler de principes pour prospérer dans l’investissement. Dans cet article, nous partageons les recommandations de base de l’un des investisseurs les plus réussis de l’histoire : Benjamin Graham.
Graham est une figure emblématique dans le monde de l’investissement, avec une influence qui perdure jusqu’à aujourd’hui. Reconnu comme le père de l’investissement en valeur, Graham a jeté les bases d’une philosophie d’investissement solide et disciplinée qui a résisté à l’épreuve du temps. Dans son livre « L’Investisseur intelligent », publié pour la première fois en 1949, il a popularisé des concepts fondamentaux tels que la valeur intrinsèque d’une entreprise et la recherche d’opportunités d’investissement sous-évaluées sur le marché.
Une autre de ses contributions clés est le concept de marge de sécurité, ce qui constitue le secret de l’investissement sensé. Benjamin Graham était caractérisé par une approche prudente et à long terme, ce qui lui a permis d’obtenir des résultats constants et de protéger le capital de ses investisseurs. Il a non seulement été l’un des premiers à appliquer une approche analytique à la sélection des actions, mais il a également développé des outils et des techniques qui sont toujours utilisés aujourd’hui : Warren Buffett est l’un de ses disciples les plus célèbres.
Les principes pour prospérer dans l’investissement
Vers la fin de « L’Investisseur intelligent », Graham recommandait d’adopter une approche commerciale pour investir. Si quelqu’un espère réaliser des bénéfices en achetant et en vendant des valeurs, Graham écrivait : « il se lance dans une activité commerciale qu’il doit gérer conformément à des principes commerciaux généralement acceptés s’il veut avoir une chance de prospérer. » Nous les résumons ci-dessous.
1. Sachez ce que vous faites
La première recommandation de Graham est l’une de celles que nous soulignons souvent chez Urbanitae : comprenez l’entreprise. Autrement dit, comprenez très bien ce que l’investissement que vous vous apprêtez à faire implique, examinez le projet et sachez ce qui peut mal tourner et ce qui doit bien se passer pour atteindre le rendement attendu.
Dans le cas de l’investissement en actions, Graham préconisait d’acquérir une expertise avant de tenter d’obtenir des « bénéfices commerciaux ». Essayer d’obtenir « un rendement supérieur aux intérêts et aux dividendes ordinaires » en achetant et en vendant des actions n’a pas beaucoup de sens « à moins d’avoir autant de connaissances sur la valeur des titres que sur la valeur de la marchandise que vous auriez l’intention de fabriquer ou de commercer. »
2. Ne laissez pas les autres décider pour vous
Le deuxième principe pour prospérer dans l’investissement est lié au premier. Si nous avons pris nos décisions d’investissement après une étude approfondie, pourquoi confier la gestion à un tiers ? Du point de vue commercial, Graham encourage les investisseurs à ne pas permettre à « quelqu’un de diriger leur entreprise », à deux exceptions près : soit nous avons la capacité de superviser correctement sa gestion, soit nous avons des raisons exceptionnellement solides de lui faire confiance.
Dans le cas d’Urbanitae, il est évident que la sélection des projets est entre les mains d’une équipe d’experts. Cependant, la décision d’investir en eux est prise par chaque investisseur. De plus, nous mettons à la disposition des investisseurs toutes les informations sur chaque projet afin qu’ils puissent exercer la surveillance préconisée par Graham.
3. Évitez les projets risqués
Le troisième principe repose également sur la prudence. Graham recommande d’éviter les opérations pour lesquelles il n’y a pas de « bonne chance d’obtenir un profit raisonnable » une fois qu’elles ont été étudiées en profondeur. Autrement dit, l’investisseur avisé devrait s’éloigner des projets pour lesquels il y a peu à gagner et beaucoup à perdre.
Chez Urbanitae, nous respectons ce principe lors de la sélection des projets. Nous évitons les opérations qui privilégient la rentabilité à la sécurité. L’objectif n’est pas d’obtenir un pourcentage supplémentaire du rendement sur investissement, mais de protéger l’argent des investisseurs en établissant des critères stricts et des garanties qui alignent les intérêts des investisseurs et des promoteurs pour la réussite du projet.
4. Ne suivez pas la foule
Le quatrième principe pour prospérer dans l’investissement est en réalité plus positif. Benjamin Graham nous encourage à être courageux et à avancer si notre décision d’investissement est bien fondée : « Si vous avez tiré une conclusion à partir des faits et que vous savez que votre jugement est sain, mettez-le en pratique, même si d’autres doutent ou ont une opinion différente. » Si notre analyse est solide, l’opinion de la majorité ne devrait pas nous inquiéter.
En confiant la décision finale à l’investisseur, Urbanitae offre l’opportunité de mettre en pratique ce quatrième principe dans chaque projet. Si l’investisseur n’est pas convaincu, s’il estime que le plan d’affaires est trop optimiste ou que les délais ou les rendements ne le convainquent pas, il a le choix : il peut décider de ne pas investir, même si des centaines, voire des milliers d’autres investisseurs l’ont fait.
Pensez-vous respecter les quatre principes de prospérité dans l’investissement de Graham ? Heureusement, Graham lui-même conclut que, pour l’investisseur typique, il n’est généralement pas nécessaire de les respecter tous. Cependant, « tant qu’il limite son ambition à sa capacité et restreint ses activités au chemin étroit et sûr de l’investissement défensif ordinaire. » Autrement dit, celui qui privilégie la sécurité sur la performance, comme c’est le cas chez Urbanitae.
