Os quatro princípios para prosperar nos investimentos
Não existem fórmulas mágicas para garantir rentabilidades, mas podemos falar sobre princípios para prosperar nos investimentos. Neste artigo, explicamos quais são as recomendações básicas de um dos investidores mais bem-sucedidos da história: Benjamin Graham.
Graham é uma figura icônica no mundo dos investimentos, com uma influência que perdura até os dias de hoje. Reconhecido como o pai do investimento em valor, Graham estabeleceu as bases de uma filosofia de investimento sólida e disciplinada que resistiu ao teste do tempo. Em seu livro “O Investidor Inteligente”, publicado pela primeira vez em 1949, ele popularizou conceitos fundamentais, como o valor intrínseco de uma empresa e a busca por oportunidades de investimento subvalorizadas no mercado.
Outra de suas contribuições-chave é o conceito de margem de segurança, que constitui o segredo do investimento sensato. Benjamin Graham destacou-se por sua abordagem prudente e orientada a longo prazo, que lhe permitiu obter resultados consistentes e proteger o capital de seus investidores. Ele não apenas foi um dos primeiros a aplicar uma abordagem analítica na seleção de ações, mas também desenvolveu ferramentas e técnicas que ainda são usadas hoje: Warren Buffett é um de seus discípulos mais famosos.
Os princípios para prosperar nos investimentos
No final de “O Investidor Inteligente”, Graham recomendou adotar uma abordagem empresarial ao investir. Se alguém espera obter lucro com a compra e venda de valores mobiliários, ele escreveu, “estará se lançando em uma atividade empresarial que deve ser gerenciada de acordo com princípios empresariais geralmente aceitos se quiser ter uma chance de prosperar”. Resumimos esses princípios a seguir.
1. Saiba o que está fazendo
A primeira recomendação de Graham é uma das que mais enfatizamos na Urbanitae: entender o negócio. Isso significa compreender muito bem no que consiste o investimento que estamos prestes a fazer, examinar o projeto e saber o que pode dar errado e o que deve dar certo para alcançar o retorno desejado.
No caso do investimento em ações, Graham defendia adquirir conhecimento especializado antes de buscar “lucros empresariais”. Tentar obter “um retorno acima dos juros e dividendos comuns” na compra e venda de ações não tem muito fundamento “a menos que se tenha conhecimento sobre o valor dos títulos, semelhante ao conhecimento necessário sobre o valor da mercadoria que se pretende fabricar ou comercializar”.
2. Não permita que outros decidam por você
O segundo princípio para prosperar nos investimentos está relacionado ao primeiro. Se tomamos nossas decisões de investimento após uma análise rigorosa, por que entregar a gestão a terceiros? Visto do ponto de vista empresarial, Graham incentiva o investidor a não permitir que “outros administrem sua empresa”, com duas exceções: ter a capacidade de supervisionar adequadamente a gestão ou confiar nela por “motivos excepcionalmente sólidos”.
No caso da Urbanitae, fica claro que a seleção de projetos está nas mãos de uma equipe de especialistas. No entanto, a decisão de investir neles fica a cargo de cada investidor. Além disso, disponibilizamos aos investidores todas as informações de cada projeto, para que possam exercer uma supervisão que atenda aos padrões defendidos por Graham.
3. Evite projetos arriscados
O terceiro princípio é baseado, também, na prudência. Graham recomenda evitar operações nas quais não haja “uma boa probabilidade de obter um lucro razoável” após um estudo aprofundado. Ou seja, o investidor inteligente deve se manter “longe de projetos nos quais tenha pouco a ganhar e muito a perder”.
Na Urbanitae, cumprimos esse princípio ao selecionar projetos. Evitamos operações que priorizam o retorno sobre a segurança. A ênfase não é arrancar um ponto da Taxa Interna de Retorno (TIR), mas sim proteger o dinheiro dos investidores, estabelecendo critérios rígidos e garantias
4. Não siga a multidão
O quarto princípio para prosperar nos investimentos é, na realidade, mais positivo. Benjamin Graham nos encoraja a ser corajosos e a seguir em frente se nossa decisão de investimento estiver bem fundamentada: “Se você chegou a uma conclusão com base em fatos e sabe que seu julgamento é sensato, coloque-o em prática, mesmo que outros duvidem ou tenham opiniões diferentes.” Se nossa análise for sólida, o que a maioria pensa não deve nos preocupar.
Ao deixar a decisão final nas mãos do investidor, na Urbanitae, damos a oportunidade de aplicar esse quarto princípio em cada projeto. Se o investidor não estiver convencido, se achar que o plano de negócios é excessivamente otimista ou que os prazos ou o retorno não o convencem, ele tem a opção de não investir, mesmo que centenas ou, às vezes, milhares de outros investidores o tenham feito.
Você acredita que segue os quatro princípios para prosperar nos investimentos de Graham? Felizmente, Graham próprio conclui que, para o investidor comum, não é necessário segui-los todos. No entanto, “desde que limite sua ambição à sua capacidade e restrinja suas atividades ao caminho seguro e estreito dos investimentos defensivos comuns”. Em outras palavras, aqueles que priorizam a segurança sobre o desempenho, como fazemos na Urbanitae.