Concluímos o reembolso e a liquidação final do projeto Local Prime, um dos projetos de arrendamento mais representativos que financiámos na Urbanitae. Esta operação encerrou todo o ciclo de investimento: geração de rendimento recorrente através de rendas, desinvestimento do ativo e distribuição final dos lucros aos investidores.
O resultado final foi muito positivo, tanto em termos de rentabilidade como de execução, com uma saída que ocorreu antes do prazo inicialmente previsto.
No total, o investimento devolveu 114,06% do capital investido, o que equivale a um ganho acumulado de 14,06%. Isto traduz-se numa rentabilidade de 13,9% e numa TIR de 14,71%, combinando dividendos periódicos e a mais-valia obtida com a venda do ativo.
Investimento imobiliário na Golden Mile
O Local Prime consistia na aquisição de um espaço comercial no coração do Barrio de Salamanca, nas imediações da Rua José Ortega y Gasset, uma das vias comerciais mais exclusivas de Espanha e referência europeia no retalho de luxo.
O ativo tinha uma área bruta locável de 349 m² e estava arrendado a uma das marcas de moda de luxo mais reconhecidas do mundo, com presença consolidada nas principais capitais internacionais. O espaço fazia parte das áreas utilizadas pela marca para desenvolver a sua grande flagship no sul da Europa.
A localização, a solvência do inquilino e a natureza do ativo posicionavam o projeto no segmento High Street prime, onde as transações se realizam normalmente com yields muito ajustados e elevada concorrência entre investidores.
Estrutura e estratégia do projeto
O projeto foi estruturado como uma operação de equity orientada para rendas.
A contribuição de mais de 850 investidores da Urbanitae ascendeu a 2.373.000 €, dentro de uma operação de dimensão relevante sem recurso a financiamento bancário.
A estratégia combinava duas fontes de retorno:
- Rendimentos recorrentes de aluguer, com um dividendo objetivo em torno de 5% ao ano, indexado à inflação.
- Desinvestimento do ativo numa janela temporal em que as condições de mercado fossem favoráveis.
O prazo inicial do projeto era de até 60 meses, com possibilidade de abrir uma janela de venda a partir do terceiro ano.
A gestão do projeto esteve a cargo da Falcons Real Estate, uma empresa com ampla experiência em investimentos imobiliários ancorados na economia real e especializada em ativos prime deste tipo.
Além disso, a Urbanitae validou as principais hipóteses do plano de negócio – preço de aquisição, renda e valor de desinvestimento – através de relatórios externos da Sociedad de Tasación, reforçando a análise prévia e a transparência do projeto.
TIR final de 14,71%
O projeto teve um primeiro reembolso parcial a 2 de janeiro de 2025, no qual foi devolvido 109% do investimento inicial, incluindo a restituição integral do prémio de emissão e uma distribuição de tesouraria aos investidores.
Posteriormente, foi realizado o reembolso e liquidação final do projeto, correspondente ao montante restante a distribuir, incluindo os dividendos gerados na fase final e a regularização das retenções fiscais aplicáveis.
Como resultado desta liquidação final, o montante bruto distribuído foi equivalente a um 5,06% adicional sobre o investimento inicial.
A soma de ambas as devoluções representa o reembolso de 114,06% do capital investido. No conjunto, a operação encerrou com uma rentabilidade acumulada de 13,9% e uma TIR de 14,71% num prazo ponderado de 12 meses (23 meses corridos).
Primeiro projeto de rendas totalmente liquidado
O Local Prime é um excelente exemplo de como funcionam os projetos de rendas quando se combinam vários fatores-chave: um ativo em localização prime, um inquilino altamente solvente, uma estrutura conservadora e gestão profissional.
Além disso, o desinvestimento antecipado, antes do horizonte máximo inicialmente previsto, permitiu capturar valor num momento favorável do mercado, encerrando o projeto com resultados sólidos para os investidores.
Este tipo de operações ilustra bem o papel dos projetos de rendas dentro de uma carteira diversificada: rendimentos periódicos durante a vida do projeto e potencial de mais-valia na saída, com um perfil de risco diferente do desenvolvimento residencial tradicional.
Continuamos a trabalhar para oferecer oportunidades que permitam aos nossos investidores participar em ativos de primeiro nível, com análise rigorosa, estruturas claras e acompanhamento contínuo até ao momento do reembolso final.
