In Zeiten des Umweltbewusstseins und der sozialen Verantwortung hat sich nachhaltiges Investieren zu einem wachsenden und notwendigen Trend in der Finanzwelt entwickelt. Es handelt sich nicht nur um eine vorübergehende Modeerscheinung, sondern um einen Ansatz, der wirtschaftliche Rentabilität mit positiven Auswirkungen auf die Umwelt und die Gesellschaft kombiniert. Aber was genau bedeutet nachhaltiges Investieren?
Was ist nachhaltiges Investieren
Heutzutage ist Nachhaltigkeit gleichbedeutend mit den bekannten ESG-Kriterien (Environmental, Social and Corporate Governance). Von Unternehmen wird nicht nur erwartet, dass sie den Wert für die Aktionäre maximieren, sondern auch eine Art Verantwortung gegenüber der Gesellschaft übernehmen. Es gibt mehr als 50.000 Indizes, die die Einhaltung dieser Kriterien durch Unternehmen bewerten. Immer häufiger kann die Aufnahme oder Nichtaufnahme in diese Indizes die wirtschaftliche Leistung und die Erreichung strategischer Ziele der Unternehmen beeinflussen.
Nachhaltiges Investieren bedeutet daher, in Unternehmen zu investieren, die Prinzipien folgen, die mit den ESG-Kriterien übereinstimmen. Aber was bedeuten die ESG-Abkürzungen?
- Umweltkriterien (E): umfassen Faktoren wie Klimawandel, Energieeffizienz, Abfallmanagement, Erhaltung natürlicher Ressourcen und Reduzierung des CO2-Fußabdrucks.
- Soziale Kriterien (S): beziehen sich auf Arbeitspraktiken, Menschenrechte, Gesundheit und Sicherheit am Arbeitsplatz, Geschlechtergerechtigkeit und Vielfalt sowie die Auswirkungen auf lokale Gemeinschaften.
- Governance-Kriterien (G): umfassen Aspekte wie Transparenz, Unternehmensethik, Zusammensetzung und Vielfalt des Verwaltungsrats, Vergütungspolitik und steuerliche Verantwortung.
Der erste ESG-Index
Man muss ganze 34 Jahre zurückgehen, um den ersten Aktienindex für Nachhaltigkeit zu finden. Wir sprechen vom Domini 400 – heute MSCI KLD 400 Social Index – der von der Investment-Research-Firma KLD erstellt wurde. Das Unternehmen existiert nicht mehr, aber der Index wählt seit 1990 400 öffentliche Unternehmen aus den 3.000 größten US-Unternehmen nach Marktkapitalisierung anhand der ESG-Kriterien aus. Tesla, Microsoft oder Nvidia gehören zu den aktuellen Mitgliedern.
Anfangs basierte die Auswahlstrategie des Fonds auf dem Ausschluss von Sektoren wie Alkohol, Tabak oder Militärwaffen. Der nächste Schritt war die Auswahl von Unternehmen, die sich durch ihre Umweltleistung, Produktsicherheit und -qualität oder den Umgang mit Frauen und Minderheiten auszeichneten. Als erster seiner Art musste er eine enorme Menge an Forschung – ohne Internet – leisten, um seine Auswahl zu treffen.
Wie viel wird nachhaltig investiert?
Laut dem Finanzdienstleistungsunternehmen Morningstar beliefen sich die Vermögenswerte nachhaltiger Fonds weltweit Ende des ersten Quartals auf fast 3 Billionen Dollar. In dieser Hinsicht führt Europa mit 84 % dieser Vermögenswerte. Die Vereinigten Staaten sind der zweitgrößte Markt mit 11 % des Gesamtvolumens. Dies ist ein Wachstum, wenn auch bescheiden, im Vergleich zum letzten Quartal 2023.
Laut dem Global Sustainable Investment Review 2022 sind weltweit insgesamt 30,3 Billionen Dollar in nachhaltige Vermögenswerte investiert. In Märkten außerhalb der USA – Kanada, Europa, Japan, Australien und Neuseeland – sind diese Vermögenswerte seit 2020 um nicht weniger als 20 % gewachsen.
Die Aussichten sind vielversprechend. Laut einem weiteren Bericht von Morgan Stanley geben 77 % der individuellen Manager an, an Investitionen in Unternehmen oder Fonds interessiert zu sein, die wirtschaftliche Ergebnisse erzielen sollen und dabei ESG-Kriterien berücksichtigen. Wissenschaftliche Beweise für den Klimawandel und die Rentabilität nachhaltiger Investitionen sind zwei der Hauptanreize.
Ist nachhaltiges Investieren rentabel?
Entgegen der Annahme, dass nachhaltiges Investieren Einbußen bei der Rentabilität bedeutet, zeigen verschiedene Studien, dass Unternehmen mit soliden ESG-Praktiken tendenziell widerstandsfähiger sind und vergleichbare, wenn nicht sogar bessere Renditen als traditionelle Unternehmen bieten. Diese Unternehmen haben oft ein besseres Risikomanagement, sind innovativer und besser darauf vorbereitet, zukünftige Vorschriften zu erfüllen.
Laut Morningstar belegten im ersten Halbjahr 2020 72 % der nachhaltigen Fonds in ihren jeweiligen Kategorien einen Platz in der oberen Hälfte hinsichtlich der Performance.
Nicht alles ist Gold, was glänzt. Greenwashing – manchmal als „Ökoposturing“ übersetzt – ist eine der Hauptbedrohungen für nachhaltiges Investieren. Es tritt auf, wenn ein Unternehmen sein Engagement für Nachhaltigkeit übertreibt oder fälscht. Dies kann Anleger täuschen und das Vertrauen in nachhaltige Investitionen untergraben. Deutsche Bank und DWS lieferten ein auffälliges Beispiel im Jahr 2022, als deutsche Behörden sie beschuldigten, ihre ESG-Referenzen aufgeblasen zu haben.
Ein Mangel an Transparenz und zuverlässigen Daten sowie das Fehlen einheitlicher Standards für nachhaltiges Investieren sind weitere zentrale Herausforderungen.
Trotz allem bietet nachhaltiges Investieren eine bedeutende Chance für Anleger, die finanzielle Rentabilität mit positiven Auswirkungen auf die Welt verbinden möchten. Da das Bewusstsein für Umwelt- und soziale Herausforderungen wächst und die Vorschriften strenger werden, ist nachhaltiges Investieren gut positioniert, um zu wachsen und zu gedeihen.
