Na era da consciência ambiental e da responsabilidade social, o investimento sustentável tornou-se uma tendência crescente e necessária no mundo financeiro. Não se trata apenas de uma moda passageira, mas de uma abordagem que combina a rentabilidade económica com o impacto positivo no meio ambiente e na sociedade. Mas em que consiste realmente o investimento sustentável?
O que é o investimento sustentável
Falar de sustentabilidade hoje é sinónimo dos famosos critérios ESG (ambientais, sociais e de governação corporativa). Não se pede apenas às empresas para maximizar o valor para os acionistas, mas também para terem uma espécie de responsabilidade para com a sociedade. Existem mais de 50.000 índices que avaliam a conformidade das empresas a este respeito. Cada vez mais, figurar ou não nestes índices pode condicionar o desempenho económico e o cumprimento dos objetivos estratégicos das empresas.
Portanto, o investimento sustentável consiste em investir em empresas que seguem princípios alinhados com os critérios ESG. Mas o que implicam as iniciais ESG?
- Critérios ambientais (E): incluem fatores como as alterações climáticas, a eficiência energética, a gestão de resíduos, a conservação de recursos naturais e a redução da pegada de carbono.
- Critérios sociais (S): referem-se às práticas laborais, aos direitos humanos, à saúde e segurança no trabalho, à equidade de género e à diversidade, assim como ao impacto nas comunidades locais.
- Critérios de governação (G): abrangem aspetos como a transparência, a ética empresarial, a composição e diversidade do conselho de administração, a política de remuneração e a responsabilidade fiscal.
O primeiro índice ESG
Temos de recuar nada menos que 34 anos para rastrear o primeiro índice bolsista especializado em sustentabilidade. Estamos a falar do Domini 400 – hoje MSCI KLD 400 Social Index – criado pela empresa de pesquisa de investimentos KLD. A empresa já não existe, mas o índice continua a selecionar desde 1990 400 empresas públicas de entre as 3.000 de maior capitalização dos Estados Unidos por critérios ESG. Tesla, Microsoft ou Nvidia são alguns dos seus membros atuais.
No início, a estratégia de seleção do fundo baseava-se na exclusão de setores como o álcool, o tabaco ou as armas militares. O passo seguinte foi selecionar aquelas empresas que se destacavam pelo seu desempenho ambiental, a segurança e a qualidade do produto ou o tratamento das mulheres e das minorias. Sendo o primeiro, teve de fazer um imenso trabalho de pesquisa – sem internet – para completar a sua seleção.
Qual é o montante do investimento sustentável?
Segundo a empresa de serviços financeiros Morningstar, os ativos dos fundos sustentáveis globais ascendiam a quase 3 trilhões de dólares no final do primeiro trimestre. Neste aspeto, a Europa lidera, com 84% destes ativos. Os Estados Unidos são o segundo mercado, com 11% do total. Trata-se de um crescimento, embora modesto, em relação ao último trimestre de 2023.
De acordo com a Global Sustainable Investment Review 2022, um total de 30,3 trilhões de dólares está investido em ativos sustentáveis em todo o mundo. Nos mercados fora dos Estados Unidos – Canadá, Europa, Japão, Austrália e Nova Zelândia – estes ativos cresceram nada menos que 20% desde 2020.
As perspetivas são animadoras. Segundo outro relatório, desta vez da Morgan Stanley, 77% dos gestores individuais dizem estar interessados em investir em empresas ou fundos que visam obter resultados económicos tendo em conta critérios ESG. As evidências científicas sobre as alterações climáticas e a rentabilidade dos investimentos sustentáveis são dois dos principais incentivos.
O investimento sustentável é rentável?
Ao contrário do que se poderia pensar, o investimento sustentável não implica sacrificar a rentabilidade. Diversos estudos demonstraram que as empresas com práticas sólidas em ESG tendem a ser mais resilientes e a oferecer rendimentos comparáveis, se não superiores, às empresas tradicionais. Estas empresas geralmente têm uma melhor gestão de riscos, inovam mais e estão melhor preparadas para cumprir as regulamentações futuras.
De acordo com a Morningstar, no primeiro semestre de 2020, 72% dos fundos sustentáveis posicionaram-se na metade superior das suas respetivas categorias em termos de desempenho.
Nem tudo é um mar de rosas. O greenwashing – às vezes traduzido como “ecopostura” – é uma das principais ameaças para o investimento sustentável. Ocorre quando uma empresa exagera ou falsifica o seu compromisso com a sustentabilidade. Isso pode enganar os investidores e minar a confiança nos investimentos sustentáveis. O Deutsche Bank e a DWS deram um exemplo sonante em 2022, quando as autoridades alemãs os acusaram de inflar as suas credenciais ESG.
A falta de transparência e dados fiáveis e a ausência de padrões uniformes em matéria de investimento sustentável são outros desafios chave.
Apesar de tudo, o investimento sustentável representa uma oportunidade significativa para os investidores que procuram combinar a rentabilidade financeira com um impacto positivo no mundo. À medida que aumenta a consciência sobre os desafios ambientais e sociais e que as regulamentações se tornam mais rigorosas, o investimento sustentável está bem posicionado para crescer e prosperar.
