La maggior parte dei fondi d’investimento che conosciamo investe in titoli a reddito fisso o in titoli di società quotate (anche chiamate pubbliche). Ci sono molti modi per differenziarli. Forse la prima distinzione che possiamo fare è tra fondi di gestione attiva e fondi di gestione passiva. Un’altra differenza importante riguarda la struttura del fondo, cioè se parliamo di fondi d’investimento o ETF.
Gli ETF (exchange-traded funds), chiamati anche fondi negoziati in borsa, sono fondi d’investimento che si negoziano su un mercato azionario. Anche se possono essere di gestione attiva – cioè gestiti da un gestore – la maggior parte di essi segue un indice di riferimento, proprio come i fondi indicizzati. La chiave è che gli ETF vengono negoziati come le azioni, quindi il loro prezzo varia durante la giornata, anziché una volta al giorno.
Sebbene ci sia stato un precedente simile in Canada, John Bogle considera che il primo fondo negoziato in borsa è stato creato nel 1992. Era il Standard & Poor’s Depositary Receipts (SPDR) – conosciuto anche come Spider – che investiva nell’S&P 500 “a basso costo con alta efficienza fiscale”. Lo SPDR rimane il fondo più grande del mondo, con oltre 500 miliardi di dollari in attivi. Il numero di ETF è cresciuto notevolmente da allora, e oggi si stima che ce ne siano più di 12.000.
Vantaggi degli ETF
I vantaggi degli ETF rispetto ai fondi convenzionali – inclusi i fondi indicizzati – riguardano la flessibilità della loro negoziazione. Poiché possono essere acquistati e venduti in qualsiasi momento durante l’orario di mercato, teoricamente permettono agli investitori di reagire rapidamente ai cambiamenti del mercato. Inoltre, di solito hanno commissioni di gestione inferiori e permettono una diversificazione più ampia, poiché a volte sono l’unico mezzo per accedere a mercati ristretti.
Svantaggi degli ETF
Tuttavia, esperti come Bogle o il giornalista finanziario Jason Zweig avvertono che gli ETF potrebbero non essere adatti all’investitore medio. Una strategia utile come gli apporti costanti di denaro – il dollar-cost averaging – potrebbe essere controindicata con gli ETF, perché la maggior parte degli intermediari addebiterà una commissione indipendente su ogni nuovo investimento effettuato.
“A differenza dei fondi indicizzati, gli ETF indicizzati sono soggetti al pagamento di commissioni ordinarie quando vengono acquistati e venduti, e queste commissioni vengono generalmente applicate a tutti gli acquisti aggiuntivi o reinvestimenti dei dividendi”, spiega Zweig ne L’investitore intelligente di Benjamin Graham. Questi costi possono limitare i loro vantaggi o addirittura annullarli del tutto.
Inoltre, esistono gli ETF ultra o a leva, che comportano una volatilità molto maggiore e sono orientati al breve termine. Questi ETF utilizzano il debito o i prodotti derivati per amplificare i rendimenti allo stesso modo dell’investimento a breve termine.
Fondi d’investimento o ETF: quale scegliere?
La scelta tra fondi d’investimento e ETF dipende da diversi fattori. Se hai chiaro che il tuo obiettivo è il lungo termine – come proponiamo in questo blog – i fondi convenzionali possono essere un’opzione tanto pratica quanto gli ETF. Se preferisci avere più flessibilità e costi inferiori – anche se questi possono aumentare con le transazioni – gli ETF hanno un vantaggio. Lo stesso vale se vogliamo approfittare dei movimenti di mercato a breve termine, grazie alla loro capacità di negoziazione intraday.
Non c’è una risposta unica su quale sia migliore tra fondi d’investimento e ETF. La decisione dipenderà dai tuoi obiettivi finanziari, dal profilo di rischio e dalle preferenze personali. Entrambi offrono modi efficaci per diversificare il tuo investimento, e in molti casi, una combinazione di entrambi potrebbe essere la migliore strategia. Valuta le tue esigenze e consulta un consulente finanziario per prendere la decisione che meglio si adatta alle tue circostanze.
