Les investisseurs nationaux stimulent la nouvelle vague d’investissement hôtelier en Espagne
Last Updated on 2 décembre 2025 by Equipo Urbanitae
Le secteur hôtelier connaît une période d’activité intense sur le marché immobilier espagnol. Les données du troisième trimestre 2025 le confirment : plus de transactions, plus de capitaux et un protagoniste clair : l’investisseur national, qui prend la tête de ce nouveau cycle.
Les analyses des principales sociétés de conseil sont concordantes. Selon Colliers, l’investissement hôtelier en Espagne a atteint 2,826 milliards d’euros au cours des neuf premiers mois de l’année, soit une augmentation de 41 % par rapport à 2024 et représentant 22 % de l’investissement immobilier total dans le pays.
CBRE fournit des chiffres similaires. Elle estime qu’à fin septembre, 2,631 milliards d’euros ont été investis, positionnant le secteur hôtelier comme le deuxième actif le plus demandé, avec 20 % des transactions immobilières totales.
Mais ce qui importe le plus n’est pas seulement le volume, mais l’attrait de ce segment, au point que le capital se dirige vers les actifs hôteliers avec plus d’intensité que vers d’autres catégories traditionnellement leaders.
Où et quoi investir
La carte de l’investissement hôtelier a également évolué. Les données de Savills montrent une répartition équilibrée entre hôtels de villégiature (54 %) et hôtels urbains (46 %), bien que le leadership du segment de villégiature reste évident. Par région, le capital se concentre sur :
- Îles Canaries (32 %)
- Barcelone (17 %)
- Madrid (10 %)
- Îles Baléares (10 %)
Les 30 % restants se répartissent entre d’autres destinations, indiquant que l’intérêt des investisseurs s’étend au-delà des pôles touristiques principaux et explore des marchés secondaires à bonne performance.
Par ailleurs, la segmentation par catégorie révèle une nette préférence pour les hôtels quatre et cinq étoiles, représentant 76 % de l’investissement, tandis que les hôtels économiques progressent à 15 %, dépassant les actifs trois étoiles.
Un nouveau protagoniste : l’investisseur national
L’un des principaux changements sur le marché concerne l’origine du capital. Selon CBRE, deux acheteurs sur trois sont nationaux, canalisant plus de 1,7 milliard d’euros vers le secteur hôtelier en 2025. Les chaînes hôtelières dominent les transactions avec environ 40 % du volume, suivies par les investisseurs institutionnels (37 %) et privés (17 %).
Ce tournant s’est également confirmé lors du Hospitality Real Estate Forum, où les experts ont souligné que les investisseurs espagnols représentent 75 % des transactions hôtelières. Et ils n’achètent pas seulement plus, mais diversifient également leurs stratégies.
Parmi les tendances notables, on observe la consolidation du modèle PropCo/OpCo, qui sépare la propriété de l’actif (PropCo) de sa gestion opérationnelle (OpCo), permettant aux chaînes de gagner en efficacité, de renforcer leur position et d’attirer des partenaires. De plus, les stratégies Value Add visent à repositionner les actifs, améliorer la catégorie du produit et accroître la rentabilité.
Bien que les investisseurs nationaux soient en tête, l’intérêt international reste solide. Comme l’a souligné Nicolas Cousin (Christie & Co) lors du forum, l’Espagne restera parmi les trois destinations préférées des capitaux étrangers, soutenue par la solidité financière actuelle des chaînes hôtelières, qui disposent d’une “très bonne trésorerie”.
Ce que recherchent les investisseurs hôteliers
Le marché offre un éventail d’opportunités attractives pour les profils conservateurs comme pour ceux recherchant des rendements plus ambitieux, selon Colliers. Les tendances les plus claires à la fin de 2025 et au début de 2026 sont :
- Repositionnement des actifs : projets visant à améliorer la catégorie, l’efficacité ou moderniser le produit.
- Portefeuilles et opérations d’entreprise : particulièrement intéressants pour les chaînes de taille moyenne en expansion.
- Destinations secondaires à forte demande : marchés moins saturés avec un bon potentiel de rentabilité.
- Nouveaux développements dans les zones urbaines et de villégiature : soutenus par un tourisme international fort et une demande domestique résiliente.
Le bilan de 2025 est clair : le marché hôtelier espagnol reste un moteur clé de l’immobilier et se positionne fortement pour 2026. Avec les investisseurs nationaux en tête et un flux solide de capitaux internationaux, l’Espagne continue d’attirer, transformer et fidéliser l’investissement.
