El sector hotelero vive un momento de gran intensidad en el mercado inmobiliario español. Los datos del tercer trimestre de 2025 así lo demuestran: más operaciones, más capital y un claro protagonista: el inversor nacional, que ha tomado la delantera en este nuevo ciclo.
El análisis que hacen las principales consultoras coincide. Según Colliers, la inversión hotelera en España alcanza 2.826 millones de euros en los nueve primeros meses del año, lo que supone un 41% más que en 2024 y un 22% del total de la inversión inmobiliaria del país.
CBRE aporta unas cifras muy similares. Estima que hasta septiembre se invirtieron 2.631 millones de euros, y sitúa al sector hotelero como el segundo activo más demandado, con un 20% del total transaccionado en real estate.
Pero, lo más relevante no es solo el volumen, sino el atractivo que desprende este segmento, hasta el punto de que el capital fluye hacia el producto hotelero con mayor intensidad que hacia otros activos que tradicionalmente lideraban la inversión.
Dónde y en qué se está invirtiendo
El mapa de inversión hotelera también se ha transformado. Datos de Savills muestran un reparto equilibrado entre hoteles vacacionales (54%) y urbanos (46%), aunque el liderazgo del segmento vacacional sigue siendo evidente. Por territorios, el capital se concentra en:
- Canarias (32%)
- Barcelona (17%)
- Madrid (10%)
- Baleares (10%)
El 30% restante se distribuye entre otros destinos, lo que indica que el interés inversor se extiende más allá de los polos turísticos clásicos y explora plazas secundarias con buen desempeño.
En paralelo, la segmentación por categoría revela una clara preferencia por los hoteles de cuatro y cinco estrellas. Estos suman el 76% de la inversión, mientras que los hoteles económicos avanzan posiciones hasta el 15%, superando a los activos de tres estrellas.
Un nuevo protagonista: el inversor nacional
Uno de los principales cambios en el mercado se produce en el origen del capital.
Según CBRE, dos de cada tres compradores son nacionales, canalizando más de 1.700 millones de euros hacia el sector hotelero en lo que va de 2025. Las cadenas hoteleras lideran la actividad transaccional con alrededor del 40% del volumen, seguidas por inversores institucionales (37%) y privados (17%).
Este giro también se puso de manifiesto durante la celebración del Hospitality Real Estate Forum. Según los expertos reunidos, el inversor español protagoniza el 75% de las operaciones del segmento hotelero. Y, no solo compra más, sino que también lo hace diversificando estrategias.
Destaca la consolidación del modelo PropCo/OpCo, que separa la propiedad del activo (PropCo) de su gestión operativa (OpCo), permitiendo a las cadenas ganar eficiencia, reforzar su posición y atraer socios. A ello se suman las estrategias Value Add, orientadas a reposicionar, elevar la categoría del producto y mejorar rentabilidades.
Aunque el inversor nacional lidera, el interés internacional sigue firme. Como señalaba Nicolas Cousin (Christie & Co) en el encuentro, España continuará entre los tres destinos preferidos por el capital extranjero, apoyado en la solvencia financiera actual de las cadenas hoteleras, que viven “un momento de caja muy sólida”.
Qué está buscando ahora el inversor hotelero
El mercado dibuja un abanico de oportunidades atractivo tanto para perfiles conservadores como para quienes buscan retornos más ambiciosos, anticipa Colliers. Las tendencias más claras que marcan el cierre de 2025 y el inicio de 2026 son:
- Reposicionamiento de activos: proyectos orientados a elevar categoría, mejorar eficiencia o actualizar producto.
- Portfolios y operaciones corporativas: especialmente interesantes para cadenas medianas en expansión.
- Destinos secundarios con demanda creciente: mercados menos saturados y con buena perspectiva de rentabilidad.
- Nuevos desarrollos en áreas urbanas y vacacionales: ante la fortaleza del turismo internacional y la resistencia del doméstico.
La foto fija de 2025 es muy clara: el mercado hotelero español sigue siendo uno de los motores del real estate y se posiciona con fuerza para 2026. Con el inversor nacional tomando el mando y un flujo sólido de capital internacional, España sigue siendo un mercado capaz de atraer, transformar y fidelizar capital.
