Fonds d’investissement ou ETF : lequel est meilleur ?
La plupart des fonds d’investissement que nous connaissons investissent dans des titres à revenu fixe ou dans des titres de sociétés cotées en bourse. Il existe de nombreuses façons de les différencier. La première distinction que nous pouvons faire est peut-être entre les fonds de gestion active et les fonds de gestion passive. Une autre différence importante concerne la structure du fonds, c’est-à-dire s’il s’agit de fonds d’investissement ou d’ETF.
Les ETF (exchange-traded funds), également appelés fonds négociés en bourse, sont des fonds d’investissement qui se négocient sur un marché boursier. Bien qu’ils puissent être de gestion active – c’est-à-dire gérés par un gestionnaire – la plupart d’entre eux suivent un indice de référence, tout comme les fonds indiciels. La clé est donc que les ETF se négocient comme des actions, ce qui fait que leur prix varie au cours de la journée, plutôt qu’une fois par jour.
Bien qu’il y ait eu un précédent similaire au Canada, John Bogle considère que le premier fonds négocié en bourse a été créé en 1992. C’était le Standard & Poor’s Depositary Receipts (SPDR) – également connu sous le nom de Spider – qui investissait dans le S&P 500 « à faible coût avec une grande efficacité fiscale ». Le SPDR reste le plus grand fonds du monde, avec plus de 500 milliards de dollars d’actifs. Le nombre d’ETF a considérablement augmenté depuis, et on estime aujourd’hui qu’il en existe plus de 12 000.
Avantages des ETF
Les avantages des ETF par rapport aux fonds conventionnels – y compris les fonds indiciels – sont liés à la flexibilité de leur négociation. Comme ils peuvent être achetés et vendus à tout moment pendant les heures de marché, ils permettent théoriquement aux investisseurs de réagir rapidement aux changements du marché. De plus, ils ont généralement des frais de gestion moins élevés et permettent une diversification plus large, car ils sont parfois le seul moyen d’accéder à des marchés plus restreints.
Inconvénients des ETF
Cependant, des experts comme Bogle ou le journaliste financier Jason Zweig avertissent que les ETF peuvent ne pas convenir à l’investisseur moyen. Une stratégie utile comme les apports constants d’argent – le dollar-cost averaging – peut être contre-indiquée avec les ETF, car la plupart des intermédiaires factureront une commission indépendante pour chaque nouvel investissement effectué.
« Contrairement aux fonds indiciels, les ETF indiciels sont soumis au paiement de commissions ordinaires lorsqu’ils sont achetés et vendus, et ces commissions sont souvent appliquées à tous les achats supplémentaires ou réinvestissements de dividendes », explique Zweig dans L’investisseur intelligent de Benjamin Graham. Ces coûts peuvent limiter leurs avantages ou même les annuler entièrement.
En outre, il existe des ETF ultra ou à effet de levier, qui sont associés à une volatilité beaucoup plus grande et sont axés sur le court terme. Ces ETF utilisent la dette ou des produits dérivés pour amplifier les rendements de la même manière que l’investissement à court terme.
Fonds d’investissement ou ETF : lequel choisir ?
Le choix entre les fonds d’investissement et les ETF dépend de plusieurs facteurs. Si vous êtes sûr que votre objectif est le long terme – comme nous le proposons dans ce blog – les fonds conventionnels peuvent être une option aussi pratique que les ETF. Si vous préférez avoir plus de flexibilité et des coûts plus bas – bien que ces derniers puissent augmenter avec les transactions – les ETF ont un avantage. Il en va de même si nous cherchons à profiter des mouvements de marché à court terme, grâce à leur capacité de négociation intrajournalière.
Il n’y a pas de réponse unique pour savoir si les fonds d’investissement ou les ETF sont meilleurs. La décision dépendra de vos objectifs financiers, de votre profil de risque et de vos préférences personnelles. Les deux offrent des moyens efficaces de diversifier votre investissement, et dans de nombreux cas, une combinaison des deux pourrait être la meilleure stratégie. Évaluez vos besoins et consultez un conseiller financier pour prendre la décision qui correspond le mieux à vos circonstances.