Die vier Prinzipien für den Erfolg bei Investitionen
Es gibt keine magischen Formeln, um Renditen zu garantieren, aber wir können über Prinzipien sprechen, die zum Erfolg bei Investitionen führen. In diesem Artikel stellen wir dir die grundlegenden Empfehlungen eines der erfolgreichsten Investoren der Geschichte vor: Benjamin Graham.
Graham ist eine ikonische Figur in der Welt der Investitionen, deren Einfluss bis in unsere Tage reicht. Er wird als der Vater der wertorientierten Investition angesehen und hat die Grundlagen einer soliden und disziplinierten Anlagestrategie gelegt, die die Zeit überdauert hat. In seinem Buch „The Intelligent Investor“, das erstmals 1949 veröffentlicht wurde, popularisierte er grundlegende Konzepte wie den inneren Wert eines Unternehmens und die Suche nach unterbewerteten Investitionsmöglichkeiten auf dem Markt.
Eine weitere seiner Schlüsselideen ist das Konzept der Sicherheitsmarge, das als das Geheimnis einer vernünftigen Investition gilt. Benjamin Graham zeichnete sich durch einen vorsichtigen und langfristig orientierten Ansatz aus, der es ihm ermöglichte, konsistente Ergebnisse zu erzielen und das Kapital seiner Investoren zu schützen. Er war nicht nur einer der Ersten, der einen analytischen Ansatz bei der Auswahl von Aktien anwandte, sondern entwickelte auch Werkzeuge und Techniken, die noch heute verwendet werden: Warren Buffett ist einer seiner bekanntesten Schüler.
Die Prinzipien für den Erfolg bei Investitionen
Am Ende von „The Intelligent Investor“ empfahl Graham, bei Investitionen einen unternehmerischen Ansatz zu verfolgen. Wenn jemand beabsichtigt, durch den Kauf und Verkauf von Wertpapieren Gewinne zu erzielen, schrieb Graham, „begibt er sich in eine unternehmerische Tätigkeit, die er nach allgemein anerkannten unternehmerischen Grundsätzen verwalten muss, wenn er eine Chance haben will, erfolgreich zu sein“. Wir fassen sie wie folgt zusammen:
- Wisse, was du tust
Die erste Empfehlung Grahams ist eine derjenigen, die wir bei Urbanitae am häufigsten wiederholen: das Geschäft verstehen. Das heißt, die Investition, die wir tätigen wollen, sehr gut verstehen, das Projekt untersuchen und wissen, was schiefgehen und was richtig laufen muss, um die erwartete Rendite zu erzielen.
Im Falle von Aktieninvestitionen plädierte Graham dafür, ein Expertenwissen zu erwerben, bevor man versucht, „unternehmerische Gewinne“ zu erzielen. Der Versuch, „eine Rendite oberhalb der üblichen Zinsen und Dividenden“ durch den Kauf und Verkauf von Aktien zu erzielen, hat wenig Sinn, „es sei denn, man hat so viel Wissen über den Wert der Titel, wie man über den Wert der Waren haben müsste, die man herzustellen oder mit denen man handeln will“.
- Lass nicht andere für dich entscheiden
Das zweite Prinzip für den Erfolg bei Investitionen steht in Zusammenhang mit dem ersten. Wenn wir unsere Investitionsentscheidungen nach einer gründlichen Untersuchung getroffen haben, warum sollten wir dann die Verwaltung einem Dritten überlassen? Aus unternehmerischer Sicht rät Graham dem Investor, „niemandem die Leitung seines Unternehmens zu überlassen“, mit zwei Ausnahmen: dass wir die Fähigkeit haben, seine Verwaltung angemessen zu überwachen, oder dass wir ihm aus „ungewöhnlich soliden Gründen“ vertrauen.
Im Fall von Urbanitae ist es offensichtlich, dass die Auswahl der Projekte in den Händen eines Expertenteams liegt. Aber die Entscheidung, in diese zu investieren, trifft nicht das Real Estate Team, sondern jeder einzelne Investor. Außerdem stellen wir den Investoren alle Informationen zu jedem Projekt zur Verfügung, damit sie eine Überwachung durchführen können, die den Standards entspricht, die Graham empfahl.
- Meide riskante Projekte
Das dritte Prinzip basiert ebenfalls auf Vorsicht. Graham empfiehlt, Transaktionen zu vermeiden, bei denen nach eingehender Untersuchung keine „gute Wahrscheinlichkeit besteht, einen angemessenen Gewinn zu erzielen“. Das heißt, der intelligente Investor sollte sich „von Projekten fernhalten, bei denen er wenig zu gewinnen und viel zu verlieren hat“.
Bei Urbanitae halten wir uns an dieses Prinzip bei der Auswahl der Projekte. Wir vermeiden Transaktionen, bei denen die Rentabilität über der Sicherheit steht. Das oberste Ziel ist nicht, einen Punkt der internen Rendite zu erhöhen, sondern das Geld der Investoren zu schützen, indem wir strenge Kriterien und Garantien festlegen, die die Interessen von Investoren und Entwicklern für den Erfolg des Projekts ausrichten.
- Lass dich nicht von der Menge beeinflussen
Das vierte Prinzip für den Erfolg bei Investitionen ist eigentlich positiver Natur. Benjamin Graham ermutigt uns, mutig zu sein und weiterzumachen, wenn unsere Investitionsentscheidung gut begründet ist: „Wenn Sie aufgrund von Fakten zu einer Schlussfolgerung gekommen sind und wissen, dass Ihr Urteil vernünftig ist, setzen Sie es um, auch wenn andere zweifeln oder anderer Meinung sind“. Wenn unsere Analyse solide ist, sollte uns die Meinung der Mehrheit nicht beunruhigen.
Indem wir die endgültige Entscheidung dem Investor überlassen, gibt Urbanitae die Möglichkeit, dieses vierte Prinzip bei jedem Projekt anzuwenden. Wenn der Investor es nicht klar sieht, den Businessplan für zu optimistisch hält oder mit den Fristen oder der Rentabilität nicht einverstanden ist, hat er es leicht: er kann nicht investieren. Auch wenn Hunderte und manchmal Tausende von Investoren es getan haben.
Glaubst du, dass du die vier Prinzipien für den Erfolg bei Investitionen nach Graham erfüllst? Glücklicherweise schließt Graham selbst, dass es für den durchschnittlichen Investor nicht notwendig ist, sie alle zu erfüllen. Vorausgesetzt, „er begrenzt seine Ambition auf seine Fähigkeiten und beschränkt seine Aktivitäten auf den sicheren und engen Pfad der defensiven Standardinvestition“. Das heißt, diejenige, die Sicherheit über Rendite stellt, wie wir es bei Urbanitae tun.