Cos’è un investitore sofisticato?

Non voglio deludervi. Non importa quanta esperienza hai negli investimenti, non è molto probabile che tu sia un investitore sofisticato. E non si tratta di ciò che ciascuno pensa, ma di ciò che dice la legge. Aspetta, te lo dirò.

Prima di tutto: stiamo parlando di investimenti in crowdfunding immobiliare. Come forse sapete – e, in caso contrario, è per questo che siamo – è un’attività supervisionata dalla National Securities Market Commission (CNMV). Ma non solo, il crowdfunding è regolamentato su scala europea. Infatti, nel 2020 è stato approvato il Regolamento (UE) 2020/1503, che ha creato un quadro comune per le piattaforme di crowdfunding (PFP) nell’Unione Europea (UE).

Sebbene il regolamento europeo sia del 2020, non inizierebbe ad applicarsi in Spagna fino a novembre 2021. Nel nostro paese, le PFP erano disciplinate dalla legge 5/2015; l’adeguamento della legge al nuovo quadro europeo è andato di pari passo con la legge 18/2022, che prevedeva un nuovo regime giuridico per queste piattaforme, in vigore dal novembre dello scorso anno. Urbanitae non ha aspettato e, infatti, è stata la prima nel suo settore ad ottenere l’autorizzazione ad operare nell’UE. 

Vi dico tutto questo perché una delle novità del nuovo quadro europeo ha a che fare con i tipi di investitori. In precedenza, la legge distingueva due categorie: investitore accreditato e investitore non accreditato. Il motivo per cui c’erano due tipi è protettivo: differenziare tra investitori professionali e rivenditori – come te e me – in modo che questi ultimi avrebbero avuto più difficoltà ad assumersi rischi di quanto potrebbero rimpiangere.

Ad esempio, gli investitori non accreditati non potrebbero investire in progetti superiori a 2.000.000 di euro. E avevano un limite di investimento su tutti i progetti: 3.000 euro per progetto e 10.000 euro per un periodo di 12 mesi. Quelli accreditati non avevano limiti. Ma per essere considerato tale, oltre a richiederlo, doveva essere soddisfatta una di queste condizioni: 

• Avere un reddito annuo superiore a 50.000 euro o un patrimonio finanziario superiore a 100.000 euro.
• Accreditare la contrattazione di un servizio di consulenza finanziaria sugli strumenti di finanziamento della piattaforma da parte di una società di servizi di investimento autorizzata.

Nessun limite ma con cautela

Tutto questo cambia con la nuova norma europea. La novità principale è che tutti possono investire senza limiti di importo. Anche così, ci sono ancora classi, ma ora si chiamano così: investitore sofisticato e investitore non sofisticato. L’esperienza è una laurea, ma non ne vale la pena… I requisiti per essere un investitore esperto sono più difficili da soddisfare. Per non estendere, parleremo solo di persone fisiche (non aziende). Devono essere soddisfatte almeno due di queste tre condizioni:

• Avere un reddito lordo di almeno 60.000 euro o un portafoglio di strumenti finanziari, definito come l’inclusione di depositi in contanti e attività finanziarie, superiore a 100.000 euro.

• lavorare o aver lavorato nel settore finanziario per almeno un anno in una posizione professionale che richiede la conoscenza delle operazioni o dei servizi previsti, o aver ricoperto una posizione dirigenziale per almeno dodici mesi;

• Hanno effettuato operazioni di volume significativo sui mercati dei capitali con una frequenza media di dieci per trimestre nei quattro trimestri precedenti.

Se non soddisfi i requisiti, non c’è problema, perché, come ho indicato, qualsiasi investitore può investire senza limiti con il nuovo regolamento. Naturalmente, gli investitori inesperti riceveranno un avviso di rischio se investono 1.000 euro o il 5% del loro patrimonio , a seconda di quale sia maggiore. Gli inesperti hanno anche un altro strumento a loro disposizione: il diritto di fare marcia indietro. In particolare, avranno un “periodo di riflessione” di quattro giorni per revocare il loro investimento senza alcun costo.

Quindi ora lo sai. Indipendentemente dalle categorie, il consiglio di Urbanitae è sempre lo stesso: investi solo in ciò che capisci perfettamente e, se non lo vedi chiaramente, dai un’occhiata alla sezione Impara e chiedi tutto ciò di cui hai bisogno.