Die Immobilieninvestitionen im Süden Europas haben in der ersten Hälfte des Jahres 2024 Zeichen von Resilienz und Erholung gezeigt, mit einem Anstieg der Investitionsvolumina um 5 % im Vergleich zum gleichen Zeitraum 2023. Laut dem Immobilienberatungsunternehmen Cushman & Wakefield wurden in diesem Zeitraum insgesamt 8,3 Milliarden Euro in der Region investiert, wobei die Märkte in Spanien, Italien und Portugal hervorhoben werden.
Trotz der unterschiedlichen Dynamiken zwischen diesen Ländern ist der Hospitality-Sektor in jedem von ihnen am gefragtesten, gefolgt von einem wachsenden Interesse am Retail-Sektor. Andererseits ziehen Sektoren wie Logistik und Wohnimmobilien weiterhin Investoren an, obwohl ihr Wachstum durch das Fehlen von Angeboten, die den institutionellen Standards entsprechen, und eine Kluft zwischen den Erwartungen von Käufern und Verkäufern begrenzt wird.
Spanien: impuls im hospitality- und retail-sektor
In Spanien erreichten die Immobilieninvestitionen in der ersten Hälfte des Jahres 2024 ein Volumen von über 4 Milliarden Euro. Obwohl diese Zahl einen leichten Rückgang von 15 % im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Vorjahres darstellt, ist es wichtig zu betonen, dass sich das makroökonomische Umfeld erheblich verändert hat. Das erste Quartal 2023 war durch niedrigere Zinssätze gekennzeichnet, was die Investitionen im Land erleichterte. Mit dem Anstieg der Zinssätze im Jahr 2024 ist die Investitionstätigkeit jedoch vorsichtiger geworden.
Der Hospitality-Sektor war der Hauptmotor der Investitionen in Spanien mit einem Volumen von 1,7 Milliarden Euro. Dieser Anstieg ist auf die starke touristische Nachfrage und die Stabilität der Einnahmen dieses Sektors zurückzuführen. Der Retail-Sektor hat 1,1 Milliarden Euro angezogen, unterstützt durch das Wiederaufleben des physischen Einzelhandels und die Erholung des Binnenverbrauchs, was seine Fundamentaldaten gestärkt hat.
Der Wohnimmobilien-Sektor hat ebenfalls ein gutes Tempo beibehalten, insbesondere bei Wohnbauprojekten in großen Städten wie Madrid und Barcelona. Zudem hat das Land einen Anstieg der Kapitalbewegungen zur Umwandlung veralteter Bürogebäude in Hotels oder Wohnanlagen erlebt. In Madrid wurden 300 Millionen Euro in solche Umnutzungsprojekte investiert, was einen klaren Trend zur städtischen Revitalisierung widerspiegelt.
Sektoren wie Logistik und Büros haben jedoch unter dem Mangel an hochwertigen Immobilienangeboten und den Preisvorstellungen der Käufer und Verkäufer gelitten, obwohl beide Sektoren solide Fundamentaldaten aufweisen. Der Mangel an Produkten, die den Erwartungen institutioneller Investoren entsprechen, hat das Wachstum in diesen Märkten gebremst.
Italien: mäßige erholung und diversifizierung
Italien hat in der ersten Hälfte des Jahres 2024 eine mäßige Erholung im Immobilienmarkt verzeichnet, mit einem Investitionsvolumen von 3,5 Milliarden Euro. Dies stellt einen Anstieg von 50 % im Vergleich zum gleichen Zeitraum 2023 dar, der einer der niedrigsten der letzten zehn Jahre war. Die Diversifizierung war der Schlüssel zu diesem Wachstum, da Investoren nach Chancen in einer Vielzahl von Asset-Klassen suchten.
Der Hospitality-Sektor hat die Investitionen angeführt, gefolgt vom Bürosektor, der mehr als 800 Millionen Euro angezogen hat. Trotz eines leichten Rückgangs im Vergleich zum vorhergehenden Quartal zieht der Bürosektor weiterhin das Interesse der Investoren aufgrund der Stabilität seiner Fundamentaldaten an.
Wie in Spanien zeigen auch die Sektoren Logistik und Wohnimmobilien in Italien ein starkes Interesse seitens der Investoren. Dennoch hat das Fehlen von hochwertigen Angeboten und die Diskrepanz bei den Preisvorstellungen zwischen Käufern und Verkäufern das Transaktionsvolumen begrenzt. Trotz dieser Herausforderungen wird erwartet, dass das Interesse an alternativen Assets und Wertschöpfungsmöglichkeiten die Investitionen in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 und 2025 weiter ankurbeln wird.
Portugal: mäßige aktivität und erholungserwartungen
Der Immobilienmarkt in Portugal erlebte in der ersten Hälfte des Jahres 2024 einen Rückgang des Investitionsvolumens um 9 %, auf insgesamt 670 Millionen Euro. Trotz dieses Rückgangs war das Interesse am Hospitality-Sektor bemerkenswert und hat sich als einer der attraktivsten Sektoren für Investoren etabliert.
Der Retail-Sektor zeigte ebenfalls Dynamik und war im ersten Halbjahr der Sektor mit der höchsten Anzahl an Transaktionen, wobei mehrere Verhandlungen noch andauern. Zudem gibt es ein wachsendes Interesse am Segment der Purpose-Built Student Accommodation (PBSA), das seinen Anteil innerhalb der Kategorie „Sonstige“ Assets erhöht hat.
Wie in Spanien und Italien hat auch der Logistik-Sektor in Portugal unter einem Mangel an hochwertigen Assets gelitten, was das Transaktionsvolumen in diesem Segment begrenzt hat. Dennoch wird erwartet, dass die zweite Hälfte des Jahres 2024 eine Erholung bringt, die durch solide wirtschaftliche Fundamentaldaten und eine höhere Aktivität auf dem Mietmarkt unterstützt wird.
Ausblick auf die zweite hälfte des jahres 2024
Mit dem Fortschreiten in die zweite Hälfte des Jahres 2024 steht die Immobilieninvestition im Süden Europas sowohl vor Herausforderungen als auch vor Chancen. Die Sektoren Hospitality und Retail werden weiterhin Investoren anziehen, während die Sektoren Logistik und Wohnimmobilien weiterhin versuchen werden, die Angebotsbeschränkungen zu überwinden.
Obwohl der Anstieg der Zinssätze den Markt im Vergleich zu den Vorjahren abgekühlt hat, bleibt die Attraktivität von Immobilien als sicherer Hafen stark. Mit der Erwartung, dass sich die Kluft zwischen Käufern und Verkäufern verringert, wird erwartet, dass der Markt weiterhin attraktive Investitionsmöglichkeiten in der gesamten Region bietet.
