Healthcare: a aposta imobiliária que ganha terreno no mercado espanhol
O Healthcare é a aposta imobiliária em ativos do setor da saúde, atingindo números recorde em Espanha. Segundo o último relatório “Healthcare em Espanha”, elaborado pela Colliers, o volume total investido em 2024 foi de 628 milhões de euros, distribuído entre lares de idosos, hospitais e senior living. Este mercado tem registado um crescimento notável nos últimos anos, impulsionado por um ambiente macroeconómico mais favorável, o envelhecimento da população e a entrada de novos investidores atraídos pela resiliência do setor da saúde face a eventuais crises económicas.
Já no primeiro trimestre de 2025, o investimento agregado aproxima-se dos 180 milhões de euros, o que confirma a forte dinâmica positiva do segmento Healthcare. Um dinamismo que, a manter-se, poderá ultrapassar os 700 milhões de euros, segundo declarou a consultora.
Lares de idosos: um mercado em constante expansão
Este subsegmento lidera o mercado da saúde com mais de 404 milhões de euros investidos desde janeiro de 2024, representando cerca de dois terços do total. O crescimento sustentado reflete-se num aumento de 22.000 camas desde 2018, atingindo as 399.000 camas operacionais em 2024, o que representa um acréscimo de 6% sobre a oferta total.
No entanto, a taxa de cobertura continua a ser insuficiente: situa-se nos 4,02%, abaixo do mínimo recomendado de 5% pela OMS, o que revela um défice estrutural que requer atenção e investimento contínuo. Prevê-se ainda que, para manter a taxa atual até 2030, seja necessário adicionar cerca de 20.000 camas nos próximos 3 anos.
Entre as operações mais relevantes, segundo o relatório, destaca-se a entrada do fundo Azora, através do seu veículo Romano Senior, com a aquisição de 15 lares e mais de 2.000 camas em zonas urbanas de alta densidade. No primeiro trimestre de 2025, já foram fechadas duas novas operações com a Sanitas Mayores, incorporando 223 camas adicionais ao seu portefólio.
“A procura por este tipo de ativos de saúde continuará a crescer, impulsionada pelo envelhecimento da população e pela necessidade de modernizar as instalações existentes. As perspetivas de investimento para 2025 são bastante otimistas”, afirma Laura Díaz, diretora de Healthcare na Colliers.
Hospitais: investimento recorde em hospitais privados
O investimento em hospitais atingiu, por sua vez, 174 milhões de euros em 2024, e espera-se que ultrapasse os 100 milhões apenas no primeiro trimestre de 2025. Este crescimento está diretamente ligado à democratização do seguro de saúde privado, que já cobre 26% da população espanhola.
A necessidade de expansão é evidente: até 2030, prevê-se a incorporação de 4.000 novas camas hospitalares privadas. Apenas para manter a cobertura atual, seria necessário construir 18 novos hospitais e investir 1.000 milhões de euros.
A tendência é clara: predomina a construção nova, especialmente em zonas com maior poder de compra como Madrid, Catalunha e Baleares, onde o uso de seguros de saúde privados é mais elevado.
“O investimento em hospitais reflete duas tendências-chave: a escassez de grupos hospitalares e a concentração em zonas com maior rendimento. Isto demonstra uma preferência por novos desenvolvimentos em locais estratégicos”, acrescenta Laura Díaz.
Senior Living: potencial de futuro
O Senior Living consolida-se como uma alternativa cada vez mais viável aos lares tradicionais, especialmente entre a população sénior estrangeira que escolhe Espanha para a reforma. A previsão de crescimento é ambiciosa: espera-se atingir 8.000 camas operacionais até 2030.
Durante 2024 foram anunciadas joint ventures superiores a 600 milhões de euros para desenvolver mais de 2.000 apartamentos, embora o volume de investimento efetivo tenha sido de 50 milhões de euros. Isto revela um desfasamento entre o interesse dos investidores e a concretização dos projetos.
Os principais obstáculos continuam a ser a imaturidade do mercado e a escassez de operadores especializados, ao contrário do que acontece em países como os EUA, Reino Unido ou França.
“Apesar dos anúncios, a maioria dos projetos ainda não se materializou. O potencial existe, mas continua a ser necessário captar capital e atrair operadores com experiência”, afirma Díaz.
A Colliers prevê que a oferta se duplique até 2030, impulsionada pelo envelhecimento crescente da população, que deverá atingir os 26% em 2037, segundo dados do INE. A consultora indica que se acumulam projetos que somam mais de 600 milhões de euros neste segmento. E, apesar de não contar com muitos operadores especializados — ao contrário dos EUA, Reino Unido ou França —, o mercado espanhol apresenta um grande potencial.
Perspetivas para 2025
O setor imobiliário da saúde em Espanha encontra-se, assim, numa trajetória ascendente. Com um investimento total que poderá ultrapassar os 700 milhões de euros em 2025, o setor Healthcare apresenta um atrativo crescente para os investidores, graças ao seu caráter resiliente e à sua ligação direta com tendências demográficas de longo prazo.
