Investimento attivo vs investimento passivo: quale approccio è più redditizio?
Quando ci chiediamo come gestire i nostri investimenti, una delle decisioni più importanti riguarda la strategia da adottare: scegliere un investimento attivo o passivo. Entrambe le strategie hanno approcci diversi e hanno generato dibattiti tra gli esperti, poiché la loro redditività può variare in base alle condizioni del mercato e alle caratteristiche di ciascun investitore.
In generale, l’investimento attivo implica un intervento costante nella gestione degli asset, con la convinzione di poter cogliere opportunità e battere il mercato. D’altra parte, l’investimento passivo si concentra sul replicare un indice e quindi la redditività del mercato, minimizzando i costi e offrendo stabilità. Ma quale di questi approcci risulta più redditizio nel lungo periodo? In questo articolo analizzeremo le caratteristiche, i vantaggi e i possibili rischi di ciascuna strategia per prendere una decisione quanto più informata possibile.
Cos’è l’investimento attivo?
L’investimento attivo implica la gestione attiva di un portafoglio da parte di un investitore. Il principio di base di questa strategia è battere il mercato o un indice di riferimento. I gestori analizzano le tendenze economiche, le statistiche aziendali, i cambiamenti politici e altri fattori per selezionare asset specifici e regolare le posizioni del portafoglio per superare il mercato. Come ricorda Rainer Zitelmann in Libertà finanziaria, “numerosi studi hanno dimostrato che gli investitori raramente ottengono questi risultati – se mai ci riescono.”
Nel settore immobiliare, questo approccio si traduce in l’acquisto diretto di proprietà da ristrutturare, la gestione di portafogli diversificati di asset o il riposizionamento degli immobili in base alle tendenze di mercato. I fondi immobiliari attivi si concentrano sulla rilevazione di opportunità, come aree emergenti o asset con potenziale di miglioramento, e prendono decisioni rapide. Sebbene questa strategia possa generare rendimenti elevati, è anche soggetta a costi operativi elevati, al rischio di selezione e alla necessità di esperienza o informazioni adeguate.
Vantaggi e svantaggi dell’investimento attivo
Il principale vantaggio è la possibilità di guadagni più elevati e la flessibilità di approfittare dei movimenti del mercato. Un buon gestore di fondi può anticipare le tendenze e massimizzare le opportunità. Tuttavia, questa strategia presenta anche dei contro: le commissioni di gestione e di transazione tendono ad essere alte, e il rischio di errore nella selezione degli asset può portare a rendimenti inferiori rispetto al mercato.
Cos’è l’investimento passivo?
L’investimento passivo, invece, mira a replicare la performance di un indice o di un mercato senza cercare di superarlo. Di solito, gli investitori passivi acquistano e mantengono gli asset a lungo termine, con pochissimi aggiustamenti.
Nel settore immobiliare, l’investimento passivo è associato a prodotti come i REIT (Real Estate Investment Trusts) indicizzati, che replicano il comportamento di un indice di asset immobiliari. Gli investitori scelgono un portafoglio diversificato di immobili, godendo di rendimenti più prevedibili e di costi di gestione inferiori. Sebbene la redditività possa essere inferiore a quella degli approcci attivi durante le fasi di crescita rapida, l’investimento passivo offre una maggiore sicurezza nei mercati volatili.
Vantaggi e svantaggi dell’investimento passivo
L’approccio passivo offre bassi costi, grazie alla minore rotazione degli asset e all’assenza di intervento attivo o della necessità di ricorrere a un gestore. Inoltre, storicamente ha mostrato rendimenti solidi e costanti, specialmente nei mercati maturi. Tuttavia, manca di flessibilità nell’adattarsi rapidamente ai cambiamenti, il che può essere uno svantaggio nei mercati volatili, poiché potrebbe ridurre la redditività.
Redditività: quale scegliere?
La scelta tra investimento attivo e passivo dipende in larga misura dal profilo dell’investitore, dalla sua conoscenza del mercato e dalla sua tolleranza al rischio. Gli studi suggeriscono che, a lungo termine, i fondi passivi tendono a sovraperformare gli attivi in termini di redditività netta grazie ai costi inferiori. Tuttavia, in contesti specifici (come i mercati emergenti o settori specializzati), la gestione attiva può catturare guadagni significativi.
Per gli investitori che cercano una partecipazione attiva nelle decisioni e sono disposti ad assumersi costi e rischi più elevati, l’investimento attivo può essere attraente. Al contrario, coloro che privilegiano la semplicità, la diversificazione e i costi contenuti, potrebbero optare per un approccio passivo.
Conclusione: una strategia personalizzata
Non esiste un approccio universalmente superiore. La chiave è comprendere il contesto del mercato e gli obiettivi finanziari. Molti investitori optano per una combinazione di entrambi, sfruttando la stabilità dei fondi indicizzati insieme agli investimenti attivi che possano cogliere opportunità specifiche. La diversificazione degli approcci può essere la chiave per ottimizzare la redditività senza sacrificare il controllo del rischio.
Prima di prendere una decisione, è sempre importante considerare le opzioni in base al loro orizzonte temporale, alla tolleranza al rischio e agli obiettivi finanziari, valutando quale approccio (o combinazione di entrambi) si adatti meglio ai nostri obiettivi.