I fondi indicizzati sono veicoli di investimento che replicano l’andamento di un indice, come l’S&P 500. Invece di cercare di battere il mercato, puntano a eguagliarlo, investendo negli stessi asset e nella stessa proporzione.
La loro semplicità e i bassi costi li hanno resi popolari sia tra gli investitori principianti sia tra quelli esperti. In questo articolo analizziamo i loro principali vantaggi, gli svantaggi e cosa tenere in considerazione prima di investire.
Per chi sono adatti i fondi indicizzati?
I fondi indicizzati tendono ad adattarsi agli investitori che cercano una strategia semplice, diversificata e a basso costo, soprattutto con un orizzonte di investimento a lungo termine.
Vantaggi dei fondi indicizzati
Come dice John Bogle, «la formula vincente per avere successo negli investimenti è possedere l’intero mercato azionario attraverso un fondo indicizzato, e poi non fare nulla. Basta attenersi al piano». La semplicità è infatti il principale vantaggio dei fondi a gestione passiva, anche se non è l’unico.
Diversificazione
I fondi indicizzati offrono un’ampia diversificazione. Investendo in un fondo indicizzato, si acquista una frazione di tutte le società che compongono l’indice. Questo riduce il rischio specifico associato a qualsiasi singola società.
Bassi costi di mantenimento
Uno dei vantaggi più rilevanti di questo tipo di fondi sono i loro bassi costi operativi. Poiché seguono una strategia passiva e non richiedono la gestione attiva di un team di analisti e gestori, i fondi indicizzati hanno solitamente commissioni molto più basse rispetto ai fondi a gestione attiva.
Performance competitiva
«In circostanze normali, servono tra venti e ottocento anni per dimostrare statisticamente che un gestore è abile, non fortunato. Per avere una fiducia del 95% che un gestore non sia semplicemente fortunato, può facilmente essere necessario quasi un millennio, molto più di quanto la maggior parte delle persone abbia in mente quando parla di “lungo termine”». Sono parole di Ted Aronson, fondatore della società di gestione AJO.
Storicamente, molti fondi indicizzati hanno eguagliato o superato la performance dei fondi gestiti attivamente. Grazie ai bassi costi e alla difficoltà di superare costantemente il mercato, i fondi a gestione passiva hanno dimostrato di essere un’opzione di investimento efficace nel lungo termine.
Trasparenza
I fondi indicizzati sono molto trasparenti. Gli investitori sanno sempre in cosa stanno investendo, poiché i componenti dell’indice sono pubblici e raramente cambiano in modo significativo.
Facilità di gestione
Per gli investitori che cercano un modo semplice per investire, i fondi indicizzati offrono una soluzione pratica. Non è necessario preoccuparsi della selezione di singole azioni o del momento giusto per entrare o uscire dal mercato.
Quali rischi hanno i fondi indicizzati?
Sebbene siano prodotti diversificati, i fondi indicizzati sono esposti all’andamento del mercato. Questo significa che possono subire cali nei periodi di volatilità, soprattutto se replicano indici azionari.
Svantaggi dei fondi indicizzati
La gestione passiva è molto comoda per l’investitore, ma rinunciare a prendere decisioni comporta alcuni svantaggi.
Assenza di flessibilità
I fondi indicizzati non dispongono della flessibilità necessaria per adattarsi a condizioni di mercato mutevoli. Poiché replicano un indice, non possono dismettere azioni di società che stanno registrando una performance negativa, né possono cogliere opportunità emergenti che un gestore attivo potrebbe individuare — anche se sappiamo che di solito non accade.
Redditività limitate
Seguendo un indice, i fondi indicizzati possono solo aspirare a eguagliare la performance del mercato, mai a superarla. Questo potrebbe rappresentare uno svantaggio rispetto ai fondi gestiti attivamente, che cercano di generare una performance superiore a quella del mercato.
Esposizione totale al mercato
La diversificazione nei fondi a gestione passiva significa che gli investitori sono esposti all’intero mercato, inclusi sia gli aspetti positivi sia quelli negativi. In periodi di recessione o crisi finanziaria, i fondi indicizzati possono subire perdite significative.
Nessuna strategia individualizzata
I fondi indicizzati non consentono agli investitori di implementare strategie individualizzate. Ad esempio, non è possibile regolare il portafoglio per concentrarsi su settori specifici, stili di investimento — come value rispetto a growth — o aree geografiche, cosa che invece la gestione attiva permette.
I risultati dimostrano la superiorità a lungo termine dei fondi indicizzati. Lo stesso Warren Buffett ha fatto questa raccomandazione nella sua lettera agli investitori di Berkshire Hathaway del 2016: «Quando migliaia di miliardi di dollari sono gestiti da finanzieri di Wall Street che applicano commissioni elevate, di solito saranno i gestori a ottenere guadagni sproporzionati, non i clienti. Sia i grandi sia i piccoli investitori dovrebbero optare per fondi indicizzati a basso costo».
Come scegliere un buon fondo indicizzato?
Scegliere un buon fondo indicizzato è semplice se guardi ciò che conta: quale mercato copre, quanto costa e quanto fedelmente segue il proprio indice. Poi, decidi il veicolo e la fiscalità più adatti a te — fondo vs ETF in Spagna —, verifica la qualità e la liquidità del prodotto e regola i dettagli di operatività e valuta. Con questi cinque blocchi, puoi prendere una decisione coerente in pochissimo tempo:
- Copertura del mercato
- Scegliere un indice ampio e rappresentativo come MSCI World, ACWI, ecc.
- Evitare di duplicare regioni e Paesi per mantenere una diversificazione sana.
- Costi e tracking
- TER competitivo per la sua categoria.
- Tracking difference stabile e vicina all’indice.
- Fiscalità applicata in Spagna
- Fondo se dai priorità ai trasferimenti esenti; ETF se valorizzi l’operatività intraday.
- Domicilio efficiente e politica dei dividendi allineata.
- Qualità e liquidità
- Dimensione e anzianità sufficienti.
- Liquidità adeguata.
- Operatività e valuta
- Classe in euro e copertura.
- Costo totale reale sotto controllo.
Se il fondo che stai valutando soddisfa la maggior parte dei criteri, in particolare copertura dell’indice, TER, tracking e adeguatezza fiscale in Spagna, puoi considerarlo una buona opzione per costruire un portafoglio solido a lungo termine. E se vuoi approfondire, consulta la nostra guida per investire in fondi.
Conclusione:
I fondi indicizzati sono un modo semplice, diversificato e a basso costo per partecipare al mercato: non cercano di battere l’indice, ma di replicarlo con disciplina. In cambio dell’accettazione della volatilità propria delle azioni, offrono uno strumento efficiente per costruire patrimonio nel lungo termine con meno attriti e meno decisioni. Prima di investire, conviene capire quale ruolo avranno all’interno del portafoglio e se si adattano al livello di rischio che si è disposti ad assumere.
Domande frequenti:
Quali commissioni paga un fondo indicizzato oltre al TER?
Oltre al TER, possono applicarsi costi di deposito/custodia e, a seconda della piattaforma, una commissione di servizio; se investi tramite ETF, aggiungi le commissioni di compravendita, lo spread denaro-lettera e possibili oneri di mercato, che non sono del fondo ma incidono comunque sul costo totale.
Che cosa è meglio: un fondo indicizzato o un ETF?
Dipende dalla tua priorità: il fondo è solitamente migliore se cerchi trasferimenti esenti e semplicità, mentre l’ETF è più adatto se vuoi operatività intraday e maggiore controllo dell’ordine; ricorda che, in generale, gli ETF non consentono trasferimenti esenti in Spagna.
Quanti fondi servono per diversificare bene?
Per la maggior parte degli investitori, 1-3 sono sufficienti: un fondo di azioni globali come base, eventualmente obbligazioni globali per ridurre la volatilità.
Quale TER è considerato competitivo?
Come riferimento orientativo: 0,10 – 0,20% per azioni USA/Europa, 0,20 – 0,30% per azioni globali e 0,15 – 0,25% per obbligazioni globali; non guardare solo il TER: controlla anche la tracking difference e il costo totale reale.
I fondi indicizzati sono sicuri?
Non sono prodotti garantiti. Anche se sono diversificati, il loro valore dipende dal mercato e può salire o scendere.
