El Plantío : TRI de 11,6 % avec cinq mois d’avance
Le projet El Plantío est désormais bouclé chez Urbanitae. L’investissement s’est clôturé avec une rentabilité finale de 12,1 % et un TRI de 11,6 %, en terminant son cycle cinq mois avant le délai initialement estimé, sans avoir besoin d’activer la prolongation prévue au contrat.
Il s’agit d’un remboursement qui, bien que légèrement inférieur au CoC initialement estimé, reflète une exécution maîtrisée du projet, une bonne gestion des délais et une sortie anticipée réduisant le risque total supporté par les investisseurs.
En quoi consistait le projet El Plantío ?
El Plantío était un projet de dette destiné à financer l’acquisition, la démolition et le développement d’une promotion résidentielle de six maisons individuelles dans l’une des zones résidentielles les plus établies du nord-ouest de Madrid.
L’opération était structurée sous la forme d’un prêt garanti par hypothèque, avec une durée estimée de 21 mois, visant à accompagner le promoteur pendant les phases initiales : achat de l’actif, démarches d’urbanisme et obtention du permis de construire — étape clé pour l’entrée ultérieure d’un financement bancaire.
Dès le départ, le projet reposait sur une stratégie de sortie claire : l’obtention du permis devait permettre de mettre en place un prêt bancaire promoteur qui servirait à rembourser de manière anticipée le prêt Urbanitae, objectif finalement atteint.
Amortissement partiel en avril 2025
Après la finalisation réussie du financement et la signature du contrat de prêt début octobre 2024, le projet a avancé conformément au calendrier prévu, avec un focus particulier sur les jalons urbanistiques.
Au cours des premiers mois, les travaux de démolition ont été réalisés, tandis que la procédure d’obtention du permis progressait en parallèle via une entité collaboratrice en urbanisme (ECU). Bien que ce processus ait subi un certain retard administratif, le projet a continué d’avancer de façon ordonnée, sans écarts significatifs par rapport à son plan initial.
En avril 2025, un amortissement partiel du prêt a eu lieu, lié à la vente d’un actif servant de garantie additionnelle. Cela a permis de rembourser par anticipation une part importante de l’investissement et de réduire l’exposition au risque.
Le jalon décisif est arrivé en octobre 2025 avec l’octroi du permis de construire, qui a débloqué la négociation du prêt bancaire promoteur. Après plusieurs mois de travail avec l’établissement financier, la mise en place de ce financement a permis de rembourser intégralement le prêt Urbanitae début février 2026, clôturant ainsi le projet avant l’échéance prévue.
12,1 % de rentabilité en 16 mois
Le projet El Plantío s’est clôturé avec les résultats finaux suivants :
- Durée estimée : 21 mois
- Durée finale : 16 mois
- CoC estimé : 17,5 %
- CoC final : 12,1 %
- TRI estimé : 10 %
- TRI final : 11,6 %
Le remboursement anticipé a permis aux investisseurs de récupérer leur capital plus tôt que prévu, réduisant la durée d’exposition et améliorant le profil de risque global de l’opération.
Une restitution conforme à la logique du projet
El Plantío illustre bien comment, dans les projets de dette liés à des jalons urbanistiques, la rentabilité finale peut être conditionnée par le calendrier réel d’exécution, en particulier lorsque la sortie intervient avant l’échéance initiale.
Dans ce cas, l’obtention du permis et la mise en place du financement bancaire ont permis un remboursement anticipé, privilégiant la protection du capital et une clôture ordonnée du projet plutôt que la maximisation du CoC théorique.
Une fois encore, Urbanitae ajoute une nouvelle opération remboursée à son historique, renforçant le rôle de la dette immobilière comme outil efficace pour canaliser l’investissement vers des projets réels, avec des jalons visibles et des structures conçues pour protéger l’investisseur.
