Investissement actif vs investissement passif : quelle approche est la plus rentable ?
Lorsqu’on se demande comment gérer nos investissements, l’une des décisions les plus importantes concerne la stratégie à adopter : choisir un investissement actif ou passif. Ces deux stratégies ont des approches différentes et ont suscité des débats parmi les experts, car leur rentabilité peut varier en fonction des conditions du marché et des caractéristiques de chaque investisseur.
En termes généraux, l’investissement actif implique une gestion constante des actifs, avec la conviction de pouvoir saisir des opportunités et battre le marché. En revanche, l’investissement passif se concentre sur la réplication d’un indice et donc la rentabilité du marché, minimisant les coûts et offrant de la stabilité. Mais quelle approche est la plus rentable à long terme ? Dans cet article, nous analyserons les caractéristiques, les avantages et les risques potentiels de chaque stratégie pour prendre une décision aussi éclairée que possible.
Qu’est-ce que l’investissement actif ?
L’investissement actif implique la gestion active d’un portefeuille par un investisseur. Le principe de base de cette stratégie est de battre le marché ou un indice de référence. Les gestionnaires analysent les tendances économiques, les statistiques des entreprises, les changements politiques et d’autres facteurs pour sélectionner des actifs spécifiques et ajuster les positions du portefeuille afin de surpasser le marché. Comme le rappelle Rainer Zitelmann dans Liberté financière, “de nombreuses études ont montré que les investisseurs parviennent rarement à ces résultats – si tant est qu’ils y parviennent un jour.”
Dans le secteur immobilier, cette approche se traduit par l’achat direct de propriétés à rénover, la gestion de portefeuilles d’actifs diversifiés ou le repositionnement d’immeubles en fonction des tendances du marché. Les fonds d’investissement immobilier actifs se concentrent sur la détection d’opportunités, comme les zones émergentes ou les actifs avec un potentiel d’amélioration, et prennent des décisions rapides. Bien que cette stratégie puisse générer de bons rendements, elle est également soumise à des coûts opérationnels élevés, à un risque de sélection et à la nécessité de disposer d’une expertise ou de bonnes informations.
Avantages et inconvénients de l’investissement actif
L’avantage principal est l’opportunité de gains plus élevés et la flexibilité pour profiter des mouvements du marché. Un bon gestionnaire de fonds peut anticiper la tendance et maximiser les opportunités. Cependant, cette stratégie présente des inconvénients : les frais de gestion et de transaction ont tendance à être élevés, et le risque d’erreur dans la sélection des actifs peut entraîner des rendements inférieurs à ceux du marché.
Qu’est-ce que l’investissement passif ?
L’investissement passif, en revanche, cherche à répliquer la performance d’un indice ou d’un marché sans essayer de le surpasser. En général, les investisseurs passifs achètent et conservent des actifs à long terme, avec peu d’ajustements.
Dans le domaine immobilier, l’investissement passif est associé à des produits tels que les REIT (Real Estate Investment Trusts) indexés, qui répliquent le comportement d’un indice d’actifs immobiliers. Les investisseurs choisissent un portefeuille diversifié d’immobiliers, bénéficiant de rendements plus prévisibles et de frais de gestion plus faibles. Bien que la rentabilité puisse être inférieure à celle des approches actives lors de périodes de croissance rapide, l’investissement passif offre une plus grande sécurité dans des marchés volatils.
Avantages et inconvénients de l’investissement passif
L’approche passive offre des coûts faibles, en raison de la rotation d’actifs moins fréquente et de l’absence d’intervention active ou de besoin de recourir à un gestionnaire. De plus, historiquement, elle a montré des rendements solides et constants, en particulier dans les marchés matures. Cependant, elle manque de flexibilité pour s’ajuster rapidement aux changements, ce qui peut être un inconvénient dans des marchés volatils, car cela peut réduire la rentabilité.
Rentabilité : quel choix faire ?
Le choix entre l’investissement actif et passif dépend en grande partie du profil de l’investisseur, de sa connaissance du marché et de sa tolérance au risque. Les études suggèrent qu’à long terme, les fonds passifs ont tendance à surperformer les actifs en termes de rentabilité nette en raison de leurs coûts plus faibles. Cependant, dans des contextes spécifiques (comme les marchés émergents ou les secteurs spécialisés), la gestion active peut capturer des gains significatifs.
Pour les investisseurs qui recherchent une participation active dans la prise de décisions et sont prêts à assumer des coûts et des risques plus élevés, l’investissement actif peut être attractif. En revanche, ceux qui privilégient la simplicité, la diversification et les coûts bas peuvent opter pour une approche passive.
Conclusion : une stratégie personnalisée
Il n’existe pas d’approche universellement supérieure. La clé réside dans la compréhension du contexte du marché et des objectifs financiers. De nombreux investisseurs choisissent une combinaison des deux, tirant parti de la stabilité des fonds indexés tout en réalisant des investissements actifs pouvant saisir des opportunités spécifiques. La diversification des approches peut être la clé pour optimiser la rentabilité, sans sacrifier le contrôle des risques.
Avant de prendre une décision, il est important de toujours tenir compte des options en fonction de leur horizon temporel, de leur tolérance au risque et de leurs objectifs financiers, en évaluant quelle approche (ou combinaison des deux) correspond le mieux à nos objectifs.