Unterschiede zwischen aktivem und passivem Management
Wir alle kennen jemanden, der seine ersten Schritte an der Börse gemacht hat – mit guten Ergebnissen, laut ihm oder ihr. Nun, das ist wahrscheinlich das einfachste Beispiel für aktives Investmentmanagement. In diesem Artikel werden wir die Unterschiede zwischen aktivem und passivem Management betrachten und Ihnen sagen, welches für Sie besser geeignet ist.
Was ist aktives Management?
Wie im Beispiel beinhaltet aktives Investieren den Kauf und Verkauf von Vermögenswerten, seien es Aktien, Staatsanleihen (also öffentliche Schulden), Kryptowährungen usw. Mit anderen Worten, jemand entscheidet, wie, wie viel, wann und wo investiert wird. Dieser Portfoliomanager kann der Anleger selbst oder ein professioneller Investor, ein Fondsmanager, sein.
Typischerweise zielt diese Strategie darauf ab, die Marktleistung zu übertreffen. Das heißt, der Entscheidungsträger verlässt sich auf fundamentale und technische Analysen – und sein eigenes Urteil –, um Investitionen auszuwählen, von denen er glaubt, dass sie besser abschneiden werden. Besser als was? Als ein Referenzindex wie der Dow Jones Industrial Average (DJIA).
Was ist passives Management?
Passives Management ist der gegensätzliche Ansatz. Anstatt Zeit und Geld darauf zu verwenden, zu entscheiden, wie und wo investiert werden soll – oder jemanden dafür zu bezahlen –, kaufen wir einfach den gesamten Markt. Das heißt, wir investieren beispielsweise in alle Unternehmen eines Index. Die Idee ist, die Rendite des Marktes zu replizieren. Und das ist nicht weit hergeholt: Schließlich gewinnt der Markt immer langfristig.
Die Hauptidee hinter dem passiven Management ist, dass die Märkte effizient sind und daher schwer nach Abzug der Investitionskosten konstant zu übertreffen sind. Im Fortsetzung des Anfangsbeispiels würde unser Bekannter in einen Indexfonds investieren, der einen Referenzindex repliziert. Und damit würde er das Kaufen, Verkaufen, regelmäßige Recherchieren und regelmäßige Anpassungen seiner Strategie vergessen.
Vorteile des aktiven Managements
Jeder kennt Warren Buffett, vielleicht eines der besten Beispiele für das Potenzial des aktiven Managements. Was seinen Erfolg so bemerkenswert macht, ist nicht nur das Ausmaß – das auch beeindruckend ist –, sondern wie schwer es ist, ihn nachzuahmen… Aber lassen Sie uns nicht zu früh entmutigen. Sehen wir uns einige Vorteile des aktiven Managements an.
Potenzial für überlegene Renditen
Ein aktiver Manager kann Marktchancen nutzen und Portfolioanpassungen vornehmen, um zu versuchen, höhere Renditen als der Markt zu erzielen.
Flexibilität
Aktives Management ermöglicht es, das Portfolio als Reaktion auf Veränderungen im Markt, in der Wirtschaft oder in den spezifischen Bedingungen eines Unternehmens anzupassen.
Risikomanagement
Aktive Manager können Vermögenswerte vermeiden, die sie als zu riskant empfinden, und sich auf solche konzentrieren, die sie als sicherer oder vielversprechender ansehen.
Nachteile des aktiven Managements
Sie haben es erraten: Die Zügel der Investitionen zu übernehmen, hat Nachteile. Der erste ist nicht, Warren Buffett leicht nachahmen zu können. Es ist einfach nicht, den Markt die meiste Zeit übertreffen zu können.
Hohe Kosten
Aktiv verwaltete Fonds haben oft höhere Gebühren aufgrund der Kosten für Forschung und aktive Entscheidungsfindung. Diese Gebühren können die langfristigen Renditen schmälern – und das tun sie auch.
Risiko niedriger Renditen
Nicht alle aktiven Manager übertreffen den Markt konstant. Tatsächlich schaffen das viele nach Abzug der Kosten nicht. Darüber hinaus sind die Vergleiche, die die historische Performance der Investmentfonds zeigen, bei denen sie trotz allem Verluste machen, unvollständig. Sie beinhalten nur die Fonds, die überleben…
Weniger Transparenz
Aktive Strategien können weniger transparent sein, was es den Anlegern erschwert zu wissen, worin sie genau investieren.
Vorteile des passiven Managements
Der Hauptvorteil des passiven Investierens ist die Ruhe. Es ist wie das Schalten der Investments auf Autopilot.
Niedrige Kosten
Passive Fonds haben in der Regel niedrigere Gebühren als aktive Fonds, da sie keine tägliche aktive Verwaltung erfordern. Das heißt, es ist nicht notwendig, jemanden zu bezahlen, um darüber nachzudenken, wie man den Markt schlägt. Geringere Kosten bedeuten langfristig erhebliche Einsparungen.
Transparenz
Indexfonds und ETFs sind in der Regel transparent, da sie einen bekannten Index replizieren. Das bedeutet, dass Anleger immer wissen, worin sie investieren. Wenn sich die Zusammensetzung des Index ändert, ändert sich auch die Zusammensetzung ihres Portfolios.
Diversifikation
Durch die Replikation eines Index bieten passive Fonds sofortige und breite Diversifikation. Und Diversifikation ist eine der Grundregeln des Investierens…
Stetige Renditen
Passives Management neigt dazu, Renditen zu bieten, die sehr nahe am Markt liegen, was für Anleger attraktiv ist, die Stabilität und langfristige Rentabilität suchen!
Nachteile des passiven Managements
Der Hauptnachteil ist tatsächlich die Kehrseite seines Hauptvorteils. Durch das Nicht-Treffen von Entscheidungen können wir keine kurzfristigen Chancen nutzen, aber wir können auch keine großen Fehler machen…
Mangel an Flexibilität
Passives Management ermöglicht es nicht, Entscheidungen basierend auf Marktanalysen oder sich ändernden wirtschaftlichen Bedingungen zu treffen. Dies kann das Potenzial für überlegene Renditen einschränken.
Durchschnittliche Renditen
Durch das Folgen eines Index erzielen Anleger in passiven Fonds nur durchschnittliche Renditen und übertreffen den Markt nie. Per Definition erzielen sie die gleichen Ergebnisse wie der Gesamtmarkt.
Aktives oder passives Management: welches ist das Richtige für mich?
Ohne Sie zu kennen, würde ich das Zweite sagen. Passives Management wird für die überwiegende Mehrheit empfohlen. Hier sind jedoch einige weitere Elemente, die Ihnen bei der Entscheidung helfen können.
Für Anleger, die niedrige Kosten, Transparenz und stetige Renditen suchen: Passives Management ist oft die beste Option. Es ist ideal für diejenigen, die an die Effizienz des Marktes glauben und einen eher “automatischen” Ansatz für Investitionen bevorzugen.
Für Anleger, die bereit sind, höhere Kosten zu übernehmen, um die Möglichkeit höherer Renditen zu haben: Aktives Management kann attraktiv sein. Es eignet sich für diejenigen, die Vertrauen in die Fähigkeit der Manager haben, den Markt zu übertreffen, und eine personalisierte und dynamische Anlagestrategie wünschen. Kurz gesagt, für die sehr Optimistischen.
Und Sie? Sind Sie schon klar?