Na próxima sexta-feira, 18 de setembro de 2026, às 12:00 h (UTC+2), abrimos a investimento o projeto Kala II, a segunda fase de financiamento de uma promoção residencial de 52 moradias unifamiliares em El Higuerón, Fuengirola, Málaga.
A operação está estruturada como um projeto de mais-valia e conta com um ticket de 1.800.000 euros, um prazo estimado de 40-44 meses e uma TIR preferencial de 12% para os investidores da Urbanitae.
Desde a primeira campanha, encerrada em setembro de 2025, o projeto continuou a avançar: o terreno já foi adquirido, as licenças de construção das duas fases estão concedidas, o financiamento bancário está disponível e a comercialização já começou, com a primeira habitação reservada.
- Abertura a investimento: sexta-feira, 18 de setembro de 2026, às 12:00 h (UTC+2)
- Webinar do projeto: quinta-feira, 17 de setembro, às 10:00 h (UTC+2). Pode inscrever-se aqui.
52 moradias unifamiliares com vista para o mar
Kala contempla o desenvolvimento de 52 moradias unifamiliares, distribuídas por sete blocos independentes e organizadas em duas fases.
A fase 1 inclui quatro blocos e 31 habitações, além das principais zonas comuns. A fase 2 completará a promoção com mais 21 habitações distribuídas por três blocos.
Todas as habitações terão uma configuração semelhante, com 3 quartos distribuídos entre a cave, o rés do chão e o primeiro piso, além de jardim privado. A superfície aproximada será de cerca de 180 m², sem incluir os espaços exteriores.
O projeto aproveita o desnível natural da parcela para escalonar os diferentes blocos e conseguir que a maioria das habitações desfrute de vista para o mar.
As zonas comuns incluirão duas piscinas exteriores, zonas ajardinadas, ginásio, sala multiusos e coworking.
O gestor: Top Gestión
O gestor do projeto é a Top Gestión, empresa especializada em promoção residencial com presença em diferentes mercados de Espanha.
Atualmente gere uma carteira de mais de 2.300 habitações e um volume de negócio superior a 1.175 milhões de euros.
El Higuerón é, além disso, um dos mercados onde a Top Gestión acumula maior experiência. A empresa promoveu ali mais de 450 habitações, entre unidades já entregues e projetos atualmente em desenvolvimento.
Kala é o terceiro projeto da Top Gestión com a Urbanitae, depois de Higuerón TB51 e Higuerón TB65.
Este conhecimento direto do contexto permite ao gestor contar com referências próprias sobre custos de construção, ritmos de venda e características do produto procurado na zona.
Segunda fase de um projeto já em curso
A primeira campanha de Kala encerrou em setembro de 2025 e permitiu financiar a aquisição do terreno e o arranque da promoção.
O terreno foi adquirido pela sociedade promotora com os fundos captados nessa altura e com a tranche de terreno do empréstimo bancário. Parte do preço de compra ficou diferida e a contribuição de Kala II será destinada principalmente a satisfazer esse pagamento, juntamente com as despesas correntes do projeto.
Desde então, foram alcançados vários marcos relevantes:
- O terreno já foi adquirido.
- As licenças de construção das fases 1 e 2 estão concedidas.
- O financiamento bancário está concedido, com a tranche destinada ao terreno já utilizada.
- Foi iniciado o processo de concurso da obra.
- A comercialização está em curso e conta com a primeira habitação reservada.
O empréstimo bancário será novado e ampliado para financiar a construção assim que seja alcançado o nível de comercialização exigido pela entidade financeira.
Ajustes incorporados no calendário
O arranque do projeto acumulou algum atraso face ao calendário inicialmente previsto devido a duas circunstâncias que já foram incorporadas no novo plano de negócio.
A primeira foi de natureza comercial. O acordo global que o promotor tinha previsto com uma comercializadora não chegou a concretizar-se, pelo que a venda do projeto foi finalmente confiada à ON3, empresa com presença consolidada na Costa del Sol.
A segunda está relacionada com a execução. Os estudos geotécnicos detetaram um volume relevante de aterro na parcela, o que obrigou a adaptar a solução de fundação.
Ambas as questões estão já resolvidas e os seus efeitos refletem-se no calendário atualizado de Kala II. Além disso, a comercialização começou com perspetivas superiores às consideradas na primeira fase do projeto.
Ticket de 1.800.000 euros
Kala II está estruturado, tal como a primeira campanha, através de um aumento de capital.
As contribuições dos investidores da Urbanitae serão canalizadas através de uma sociedade veículo que participa na sociedade promotora do projeto.
As principais características da operação são:
- Tipo de projeto: mais-valia
- Localização: El Higuerón, Fuengirola, Málaga
- Produto: 52 moradias unifamiliares
- Ticket Urbanitae: 1.800.000 euros
- Prazo estimado: 40-44 meses
- TIR preferencial: 12%
- Gestor: Top Gestión
Nesta segunda fase, os investidores da Urbanitae contribuirão com 1,8 milhões de euros, outros investidores contribuirão com 1,2 milhões e o gestor investirá 750.000 euros.
Deste modo, o gestor contribui com 20% do equity desta tranche, mantendo a estrutura de alinhamento de interesses prevista desde o início.
TIR preferencial de 12%
Uma vez devolvido o capital aportado por todos os sócios, os investidores contam com um direito preferencial a uma TIR anual de 12%.
A cascata de pagamentos estabelece primeiro a devolução do capital, seguida da remuneração preferencial de 12% de TIR para os investidores e, posteriormente, para o gestor.
Até alcançar uma TIR anual de 15%, a margem adicional é distribuída em função do capital aportado. Acima desse nível, o gestor pode receber um promote cuja percentagem depende do volume final de vendas alcançado pela promoção.
Esta estrutura procura alinhar os interesses de todas as partes e premiar o gestor caso o resultado do projeto supere determinados limiares.
Porquê investir no projeto Kala II
Estes são alguns dos principais pontos fortes da operação:
- Projeto residencial já em curso, com o terreno adquirido.
- Licenças de construção concedidas para as duas fases da promoção.
- Financiamento bancário concedido, com a tranche de terreno já utilizada.
- Comercialização iniciada, com a primeira habitação reservada.
- Produto composto por 52 moradias unifamiliares com vista para o mar e amplas zonas comuns.
- Experiência do gestor em El Higuerón, onde promoveu mais de 450 habitações.
- Terceiro projeto da Top Gestión com a Urbanitae.
- Alinhamento de interesses, com o gestor a aportar 20% do equity desta segunda fase.
- TIR preferencial de 12% para os investidores da Urbanitae.
Que rentabilidade posso obter?
Nos projetos de equity, a regulamentação aplicável não permite que as plataformas de financiamento participativo comuniquem uma rentabilidade estimada concreta. Por isso, a Urbanitae publica três cenários económicos — favorável, moderado e desfavorável — com diferentes hipóteses de receitas e custos.
Em todos eles, a fórmula de cálculo é a mesma: previsão de receitas menos estimativa de custos, dividido pelo equity total.
No cenário favorável de Kala II, a previsão de receitas ascende a 61.260.000 euros, enquanto a estimativa de custos totais é de 55.483.280 euros, sobre um equity total de 10.000.000 de euros.
O cenário moderado contempla um aumento de 25% nos custos de construção. O cenário desfavorável combina esse aumento com uma redução de 10% nos preços de venda.
Estas previsões são estimativas e podem variar em função da evolução económica, comercial, técnica ou de qualquer outra circunstância durante a vida do projeto.
Um retorno faseado
Uma das particularidades de Kala é que a promoção se desenvolve em duas fases e, por isso, a recuperação do investimento também pode ocorrer progressivamente.
A entrega das habitações da fase 1, prevista durante a primeira parte de 2029, permitirá começar a devolver capital aos investidores. O restante retorno será completado à medida que avance a entrega das habitações correspondentes à fase 2.
O objetivo é que os investidores não tenham necessariamente de esperar pela entrega da última habitação para começar a recuperar o seu investimento.
Calendário estimado
O prazo estimado do projeto é de 40-44 meses.
Os principais marcos previstos são:
- Terceiro trimestre de 2025: primeiro aumento de capital, aquisição do terreno e início do projeto, já executados.
- Terceiro trimestre de 2026: segundo aumento de capital e pagamento diferido do terreno.
- Quarto trimestre de 2026-primeiro trimestre de 2027: início previsto da construção da fase 1.
- Terceiro-quarto trimestre de 2027: início previsto da construção da fase 2.
- Primeiro-segundo trimestre de 2029: conclusão e entrega da fase 1 e início da devolução do capital aos investidores.
- Terceiro trimestre de 2029-primeiro trimestre de 2030: conclusão e entrega da fase 2 e distribuição dos lucros restantes.
Como em qualquer promoção imobiliária, os prazos podem variar tanto em alta como em baixa em função da evolução real do projeto, da obra, da comercialização e das condições de mercado.
Tem dúvidas sobre o projeto?
A abertura a investimento de Kala II será na sexta-feira, 18 de setembro de 2026, às 12:00 h (UTC+2).
Pode inscrever-se no webinar do projeto Kala II aqui.
Também pode escrever-nos para contacto@urbanitae.com ou ligar-nos para o (+34) 911 23 25 22.
