O ano de 2024 consolidou-se como um período-chave para o setor do retalho em Espanha, devido, em grande parte, à melhoria notável no investimento, atingindo os 2.645 milhões de euros. O segmento dos centros comerciais foi o que registou o maior volume de transações, com 1.030 milhões de euros, representando 53% do total do investimento.
O início de 2025 gera grandes expectativas para o setor. Augusto Lobo, responsável de Retail Capital Markets para a Península Ibérica da JLL, assinala que se espera a manutenção desta tendência em 2025, uma vez que “há investidores com elevada liquidez e um pipeline significativo de operações em centros comerciais”. De acordo com os últimos dados da consultora, a rentabilidade prime dos centros comerciais durante o último ano situou-se em 6,25%; enquanto que os retail parks terminaram o ano com uma rentabilidade de 6,05%; e os ativos high street, por sua vez, apresentaram uma rentabilidade prime de 4,15%.
Ativos premium e cidades estratégicas
O setor comercial experimentará um crescimento notável ao longo de 2025, estando prevista a adição de 630 novos ativos, com uma área bruta locável (ABL) superior a 17,5 milhões de m². A Andaluzia lidera este crescimento com 15 novos desenvolvimentos, seguida por Madrid, com sete projetos; a Galiza, com quatro; e a Catalunha, com três.
Observa-se, assim, uma recuperação dos investimentos impulsionada pela melhoria do contexto económico e pelo aumento da procura por espaços comerciais de qualidade. Isto reflete-se no crescimento dos arrendamentos de lojas comerciais em cidades estratégicas, como Madrid e Barcelona, com um aumento na ocupação de centros comerciais e lojas de primeira categoria. Além disso, os investidores confiam na projeção de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) de Espanha, que se encontra acima da média da zona euro, tornando o mercado espanhol uma oportunidade promissora no médio e curto prazo.
O mais recente relatório Real Estate Market Outlook Espanha 2025 da CBRE corrobora esta visão, prevendo um crescimento do investimento próximo de 15%, com uma estimativa de volume total em torno de 16.000 milhões de euros. Uma previsão que pode até ser superada, caso a tendência de fecho de operações corporativas observada nos primeiros meses do ano se mantenha.
Tendências para os próximos meses
A renovada aposta por espaços comerciais em localizações privilegiadas revela uma mudança significativa na estratégia dos investidores, que agora procuram diversificar o capital e posicionar-se em mercados urbanos com uma procura crescente.
Neste contexto, espera-se que o mercado continue a atrair novos investidores, especialmente no setor dos centros comerciais, onde os especialistas antecipam um aumento na entrada de capital privado a curto prazo. Especificamente, espera-se que as Sociedades Civis de Investimento Imobiliário (SCPI) francesas se tornem os principais intervenientes nas futuras aquisições, aumentando progressivamente a sua influência no setor. Além disso, antecipa-se um grande interesse dos investidores pelo segmento de High Street. Em qualquer caso, o objetivo passa por maximizar os lucros através de estratégias que combinem tanto espaços comerciais tradicionais como emergentes. Luis Espadas, diretor executivo de retalho da Savills, destaca “a confiança no futuro do setor do retalho em Espanha após um longo período de reinvenção, que exigiu muita criatividade, colaboração e otimismo por parte de todo o setor”.
Fatores-chave para a recuperação do investimento no retalho
Em suma, 2024 foi um ano positivo para o setor do retalho em Espanha. Fatores como a desaceleração do comércio eletrónico, a melhoria da experiência do cliente através da transformação dos espaços comerciais e condições de financiamento favoráveis consolidam o setor como um mercado dinâmico e em crescimento. Além disso, será fundamental a adaptação das marcas à evolução do modelo omnicanal, que combina lojas físicas adaptadas às novas tendências do mercado com plataformas online ágeis e eficientes.
