Vantagens e desvantagens dos fundos indexados
Last Updated on 3 Fevereiro 2026 by Equipo Urbanitae
O investimento em fundos indexados que replicam um índice como o S&P 500 tem ganho popularidade nas últimas décadas, atraindo tanto investidores iniciantes como experientes. Em vez de tentar bater o mercado, estes fundos procuram igualar os seus retornos, comprando os títulos que compõem o índice nas mesmas proporções. Esta estratégia de investimento, conhecida pela sua simplicidade e eficiência de custos, oferece uma forma eficaz de participar no crescimento dos mercados financeiros. Neste artigo, explicamos quais são as principais vantagens de investir em fundos indexados.
Vantagens dos fundos indexados
Como diz John Bogle, “a fórmula vencedora para ter sucesso no investimento é possuir todo o mercado de ações através de um fundo indexado, e depois não fazer nada. Apenas mantenha-se no plano.” E de facto, a simplicidade é a principal vantagem dos fundos de gestão passiva, embora existam outras.
Diversificação
Os fundos indexados proporcionam uma ampla diversificação. Ao investir num fundo indexado, está a comprar uma fração de todas as empresas que compõem o índice. Isto reduz o risco específico associado a qualquer empresa individual.
Custos de manutenção baixos
Uma das vantagens mais destacadas deste tipo de fundos são os seus baixos custos operacionais. Dado que seguem uma estratégia passiva e não requerem a gestão ativa de uma equipa de analistas e gestores, os fundos indexados costumam ter comissões muito mais baixas do que os fundos de gestão ativa.
Rendimento competitivo
“Em circunstâncias normais, são necessários entre vinte e oitocentos anos para provar estatisticamente que um gestor é habilidoso e não sortudo. Para ter uma confiança de 95 por cento de que um gestor não é apenas sortudo, podem ser necessários facilmente cerca de um milénio, que é muito mais do que a maioria das pessoas tem em mente quando diz ‘longo prazo’.” São palavras de Ted Aronson, fundador da gestora de fundos AJO.
Historicamente, muitos fundos indexados igualaram ou superaram o rendimento dos fundos geridos ativamente. Devido aos seus baixos custos e à dificuldade de superar consistentemente o mercado, os fundos de gestão passiva têm-se mostrado uma opção de investimento eficaz a longo prazo.
Transparência
Os fundos indexados são muito transparentes. Os investidores sabem sempre em que estão a investir, já que os componentes do índice são públicos e raramente mudam de forma significativa.
Facilidade de gestão
Para os investidores que procuram uma forma simples de investir, os fundos indexados oferecem uma solução prática. Não é necessário preocupar-se com a seleção de ações individuais ou com o momento adequado para entrar ou sair do mercado.
Desvantagens dos fundos indexados
A gestão passiva é muito cómoda para o investidor, mas renunciar a tomar decisões tem algumas desvantagens.
Ausência de flexibilidade
Os fundos de gestão passiva carecem de flexibilidade para se adaptar a condições de mercado cambiantes. Dado que replicam um índice, não podem desfazer-se de ações de empresas que estejam a ter um desempenho deficiente, nem podem aproveitar oportunidades emergentes que um gestor ativo poderia identificar – embora saibamos que isso raramente acontece.
Rentabilidades limitadas
Ao seguir um índice, os fundos indexados só podem aspirar a igualar o rendimento do mercado, nunca a superá-lo. Isto poderia ser uma desvantagem em comparação com os fundos geridos ativamente, que procuram gerar um rendimento superior ao do mercado.
Exposição total ao mercado
A diversificação nos fundos de gestão passiva significa que os investidores estão expostos a todo o mercado, incluindo tanto os seus aspetos positivos como negativos. Em tempos de recessão ou crise financeira, os fundos indexados podem sofrer perdas significativas.
Sem estratégias individualizadas
Os fundos indexados não permitem aos investidores implementar estratégias individualizadas. Por exemplo, não se pode ajustar a carteira para se concentrar em setores específicos, estilos de investimento (como valor vs. crescimento), ou geografias, algo que a gestão ativa permite.
Os resultados demonstram a superioridade a longo prazo dos fundos de gestão passiva. O próprio Warren Buffett fez esta recomendação na sua carta aos investidores da Berkshire Hathaway em 2016: “Quando biliões de dólares são geridos por financeiros de Wall Street que cobram altas comissões, serão geralmente os gestores que obterão ganhos desproporcionados, não os clientes. Tanto os grandes como os pequenos investidores devem optar por fundos indexados de baixo custo.”
Como escolher um bom fundo indexado?
Escolher um bom fundo indexado é simples se te concentrares no que importa: que mercado cobre, quanto custa e quão fielmente segue o seu índice. Depois, decide qual o veículo e a fiscalidade que te convêm (fundo vs. ETF em Espanha), verifica a qualidade e a liquidez do produto e ajusta detalhes operacionais e de moeda. Com estes cinco blocos, consegues tomar uma decisão consistente em muito pouco tempo:
Cobertura do mercado
- Escolher um índice amplo e representativo como MSCI World, ACWI, etc.
- Evitar duplicar regiões e países para manter uma diversificação saudável.
Custos e acompanhamento
- TER competitivo para a sua categoria.
- Tracking difference estável e próxima do índice.
Fiscalidade aplicada em Espanha
- Fundo se dás prioridade a “traspasos” isentos; ETF se valorizas a operativa intradiária.
- Domicílio eficiente e política de dividendos alinhada com as tuas preferências.
Qualidade e liquidez
- Dimensão e histórico suficientes.
- Liquidez confortável.
Operativa e moeda
- Classe em euros e cobertura cambial (se for pertinente).
- Custo total real sob controlo.
Se o fundo que estás a avaliar cumprir a maioria dos critérios, especialmente cobertura do índice, TER, tracking e adequação fiscal em Espanha, podes considerá-lo uma boa opção para construir uma carteira sólida no longo prazo. E se quiseres aprofundar, consulta o nosso guia para investir em fundos.
Conclusão
Os fundos indexados são uma forma simples, diversificada e de baixo custo de participar no mercado: não procuram bater o índice, mas replicá-lo com disciplina. Em troca de aceitar a volatilidade típica da renda variável, oferecem uma ferramenta eficiente para construir património no longo prazo com menos atrito e menos decisões.
Perguntas frequentes
Que comissões paga um fundo indexado além do TER?
Além do TER, podem aplicar-se comissões de depositária/custódia e, dependendo da tua plataforma, uma comissão de serviço; se investires através de ETF, acrescenta comissões de compra e venda, o spread (diferença entre compra e venda) e possíveis custos de mercado — não são do fundo, mas afetam o custo total.
É melhor um fundo indexado ou um ETF?
Depende da tua prioridade: o fundo costuma ser melhor se procuras “traspasos” isentos e simplicidade, enquanto o ETF encaixa se queres operativa intradiária e mais controlo sobre a ordem. Lembra-te de que, em geral, os ETF não permitem traspaso isento em Espanha.
Quantos fundos preciso para diversificar bem?
Para a maioria das pessoas, 1–3 são suficientes: um fundo de ações global como base e, opcionalmente, obrigações globais para reduzir a volatilidade.
Que TER se considera competitivo?
Como referência indicativa: 0,10%–0,20% para ações EUA/Europa, 0,20%–0,30% para ações globais e 0,15%–0,25% para obrigações globais. Não olhes apenas para o TER: verifica também a tracking difference e o custo total real.
