¿Cuál será la rentabilidad futura del ‘retail’ inmobiliario?
El sector del retail inmobiliario en España se encuentra en su mejor momento. El pasado 2017 fue un año en el que el avance económico y su consecuente aumento del consumo han impulsado la mejora de este segmento. Así lo muestran las cifras del informe Retail: definiendo el futuro de un mercado en transformación, elaborado por la consultora JLL: “El mercado de retail bate récords en España y se convierte en el principal sector de inversión inmobiliaria durante 2017, representando el 34% de la inversión total en commercial real estate (hoteles, industrial, oficinas y retail)”.
Pero ¿hacia dónde vamos? La tendencia alcista de la economía española se mantendrá durante 2018, así lo predice Oxford Economics, quien espera un crecimiento del PIB del 2,9%. Frente al 3,1 % de 2017, explica que la leve desaceleración se debe al debilitamiento de factores como el consumo de los hogares y la incertidumbre política en Cataluña. Sin embargo, la confianza de los consumidores continuará aumentando, posicionándose 1,8 puntos por encima de la cifra actual. Además, las ventas en retail aspiran a elevarse un 2,2%.
Las rentas del retail inmobiliario seguirán con la propensión de los últimos cuatro años, en los que se han incrementado un 35% en Madrid y un tercio en Barcelona, y seguirán así hasta 2021. Al cierre de 2017, las rentas prime de locales de calle de la capital se encontraban a 270 €/m2/mes, mientras que las de la ciudad condal llegaron a los 280 €/m2/mes.
En cuanto a los centros comerciales, las rentas prime llegaron a los 93 y 93,5 €/m2/mes en Madrid y Barcelona, respectivamente, lo que supone un aumento del 10% desde 2013.
Los parques de medianas también han visto crecer sus rentas prime, en total un 23% desde hace cuatro años, alcanzando los 18,5 €/m2/mes.
Las previsiones de futuro sobre las rentas de locales de calle son muy favorables, aunque con un crecimiento más moderado, y auguran que Madrid será una de las ciudades europeas con mayor incremento, un 1,1% al año. En este sentido, España se encontrará en el sexto lugar en la lista de países con un destacado aumento de sus rentas en centros comerciales con un 2,4% anual.
La rentabilidad actual del retail inmobiliario se encuentra en el 4,25% en centros comerciales para el activo más prime, mientras que en los locales de calle se sitúa en el 3,15% en Madrid y 3,25% en Barcelona. Respecto a activos secundarios, su rendimiento se encuentra en el 3,75% en ambas ciudades. Por último, las rentabilidades en parques de medianas se encuentran en torno al 5,25%.
Como se extrae del mismo estudio de JLL, los capital values se espera que crezcan en torno al 0,8% en locales comerciales de Madrid, sin embargo en Barcelona se mantendrán sin variaciones. Asimismo, en centros comerciales se estima que estarán en un 1,8%, siendo España el séptimo país europeo con mayor crecimiento para los próximos cuatro años.
