Como os tipos de juros afetam seus investimentos?
Desde 2022, as taxas de juros têm sido destaque em muitas manchetes de jornais. O retorno da inflação, um problema quase esquecido por 14 anos, causou mudanças significativas na política monetária em todo o mundo. Neste artigo, exploramos qual é o efeito disso em nosso dia a dia e, principalmente, como os tipos de juros afetam os investimentos.
O que são taxas de juros?
A primeira coisa a esclarecer é o que são as taxas de juros. Em poucas palavras, costuma-se dizer que as taxas de juros são “o preço do dinheiro”, embora essa não seja uma definição exata. De fato, os juros se assemelham a um preço, pois é o que pagamos a um banco em troca de empréstimos de dinheiro, como afirmado pelo Banco da Espanha. No entanto, a taxa de juros também é o que os bancos pagam aos clientes por depositar dinheiro neles.
Em outras palavras, as taxas de juros determinam o que pagamos ao banco quando pedimos um empréstimo e o que os bancos nos pagam para tomar nosso dinheiro emprestado na forma de depósito. Essas taxas são fortemente influenciadas pelas taxas estabelecidas pelo banco central. Na Espanha e no resto da União Europeia, essa instituição é o Banco Central Europeu (BCE), cujo objetivo principal é manter a estabilidade de preços, ou seja, conter a inflação. Ontem, o BCE teve sua primeira reunião de 2024 e, conforme esperado, manteve as taxas de juros em 4,5%.
Portanto, quando o BCE aumenta as taxas-chave (há três), o financiamento fica mais caro. Os bancos têm que pagar mais para pegar emprestado dinheiro do BCE. Ao mesmo tempo, o banco central paga mais aos bancos que têm depositado seu dinheiro lá. Como o acesso ao financiamento se torna mais caro e poupar se torna mais atraente, menos empréstimos são solicitados, a demanda geral na economia diminui e, em princípio, a inflação diminui.
Como as tipos de juros afetam os investimentos?
As variações nas taxas de juros não têm efeitos imediatos na economia. Normalmente, é necessário que passem alguns meses para que esses efeitos se tornem evidentes. No entanto, os mercados reagem às decisões de política monetária assim que são conhecidas, e suas consequências não demoram a se fazer sentir. É o que acontece, por exemplo, nos mercados de ações.
Em geral, quando as taxas de juros sobem, geralmente as bolsas caem. Há menos dinheiro disponível para gastar, os consumidores compram menos e as empresas sentem isso. No entanto, alguns setores geralmente se beneficiam do aumento das taxas de juros. Adivinhou? Sim, geralmente os bancos melhoram seus lucros quando as taxas de juros sobem, porque podem cobrar mais pelo dinheiro que emprestam.
Em geral, ações e títulos seguem trajetórias opostas. Já vimos que com taxas altas, as ações sofrem. E quanto aos títulos? Depende. Os novos títulos, ou seja, os títulos de dívida emitidos nesse ambiente de taxas altas, tornam-se muito atraentes, pois combinam um risco baixo e uma taxa de juros maior precisamente pelo aumento das taxas de juros.
No entanto, os títulos já em circulação são penalizados. Os títulos de dívida emitidos quando as taxas de juros eram mais baixas oferecem uma taxa de juros menos competitiva e, portanto, seu preço diminuirá.
E quanto aos investimentos alternativos?
No caso de investimentos alternativos, como commodities, quando as taxas de juros sobem, os preços das commodities tendem a cair. Considera-se que um ambiente de taxas mais altas é menos favorável para os investimentos em commodities, e vice-versa.
No setor imobiliário, a realidade é mais complexa. Por um lado, como vimos na Espanha, os empréstimos hipotecários são mais caros quando as taxas de juros sobem. Como resultado, menos pessoas podem se dar ao luxo de acessar o financiamento necessário para comprar uma casa
: a demanda solvente por moradias diminui. Por outro lado, assim como acontece com os títulos em circulação, os pagamentos resultantes dos aluguéis podem ser menos competitivos em um ambiente de taxas altas.
No entanto, tudo depende do mercado. Na Espanha, por exemplo, a característica principal do setor imobiliário hoje é a falta de oferta. Por isso, embora tenham sido assinados menos empréstimos hipotecários e as compras de imóveis tenham diminuído, os preços continuam a subir. Simplesmente, são necessárias mais casas do que as disponíveis. O mesmo ocorre com os aluguéis, que não pararam de subir, proporcionando aos proprietários uma fonte de renda resistente à inflação.
No caso da Urbanitae, a resposta é clara: o tijolo é um excelente depósito de valor em tempos de inflação e taxas altas. Apesar da incerteza e do aumento dos custos de construção, o crowdfunding imobiliário provou ser um refúgio para investimentos, combinando um nível moderado de risco e um retorno alto – uma TIR média de 16% nos mais de 30 projetos concluídos pela Urbanitae até agora.
Em resumo
A resposta à pergunta de como os tipos de juros afetam os investimentos não é evidente. Para a maioria dos investidores, dependerá da composição de sua carteira de investimentos. Em geral, taxas altas fazem com que o preço das ações e dos ativos com maior risco caia, como criptomoedas. Da mesma forma, em um ambiente de taxas altas, as pessoas costumam preferir investimentos com um risco menor, como títulos do governo. Portanto, a diversificação é fundamental para compensar os riscos e obter melhores resultados a longo prazo.