Make-whole
¿Qué son?
El make-whole es una provisión contractual que permite al prestatario o emisor de bonos cancelar la deuda antes de la fecha de vencimiento, pero a cambio del pago de una penalización o compensación al prestamista o a los inversores. Esta compensación está diseñada para cubrir el valor presente de los pagos de intereses futuros que el prestamista dejaría de recibir si la deuda se paga antes de tiempo.
La provisión make-whole es común en emisiones de bonos corporativos o en préstamos a largo plazo, y su objetivo es proteger a los prestamistas de la pérdida de ingresos por intereses que se produciría si el prestatario decide liquidar la deuda anticipadamente. En lugar de permitir la cancelación de la deuda sin penalización, el make-whole garantiza que el prestamista reciba una compensación adecuada por los pagos de intereses que ya no se percibirán debido al prepago.
Aspectos clave a considerar
El pago de la compensación make-whole se calcula generalmente utilizando una fórmula que toma en cuenta la tasa de interés de los bonos o el préstamo, así como el valor presente de los pagos de intereses futuros. Esta compensación asegura que el prestamista no sufra una pérdida financiera significativa por la cancelación anticipada del préstamo o bono.
Aunque el make-whole es beneficioso para los prestamistas, también puede ser costoso para los prestatarios o emisores, ya que implica el pago de una suma adicional para liquidar la deuda antes del vencimiento. Sin embargo, para las empresas o individuos que buscan reducir el costo total de la deuda a largo plazo, esta provisión puede ofrecer una vía para refinanciar a tasas más favorables.