Tasso interno di rendimento (TIR)
Cos’è?
Il TIR è una misura fondamentale per valutare la redditività di un investimento. Rappresenta il tasso di sconto che rende uguale il valore presente dei flussi di cassa futuri con il capitale investito inizialmente. In altre parole, determina il tasso al quale i ricavi futuri scontati equivalgono all’importo investito all’inizio del progetto.
Un TIR più elevato indica un rendimento maggiore dell’investimento, rendendolo uno strumento utile per confrontare progetti o asset diversi. Viene applicato in diverse aree, come progetti immobiliari, capitale di rischio, azioni e altri, dove i flussi di cassa futuri non sono immediati e devono essere adeguati al valore attuale.
Aspetti chiave da considerare
Questo indicatore è essenziale per misurare la fattibilità economica di un progetto. Se il tasso calcolato è maggiore del costo del capitale o del tasso di sconto utilizzato, il progetto è potenzialmente redditizio. Inoltre, la TIR consente di confrontare in modo standardizzato il rendimento atteso o reale di diversi prodotti d’investimento, indipendentemente dall’importo investito o dal periodo, rendendola uno strumento utile per prendere decisioni d’investimento.
Tuttavia, presenta alcune limitazioni, come la possibilità di ottenere più risultati nei casi in cui i flussi di cassa cambiano segno più volte, il che può complicarne l’interpretazione. È anche importante ricordare che non riflette la dimensione assoluta dell’investimento. Un progetto con un tasso elevato potrebbe non essere così attraente se richiede un capitale significativamente maggiore rispetto ad altri progetti con tassi più bassi ma minori necessità di investimento iniziale.
Per questo motivo, è consigliabile utilizzare la TIR insieme ad altre metriche, come il valore presente netto (VPN), per ottenere una visione più completa del rendimento dell’investimento e della sua capacità di generare valore.