Make-whole
Was sind sie?
Make-Whole ist eine vertragliche Klausel, die es dem Kreditnehmer oder Anleiheemittenten erlaubt, die Schuld vor dem Fälligkeitsdatum zu kündigen, jedoch gegen Zahlung einer Strafgebühr oder Entschädigung an den Kreditgeber oder die Investoren. Diese Entschädigung soll den Barwert der zukünftigen Zinszahlungen abdecken, die der Kreditgeber nicht mehr erhält, falls die Schuld vorzeitig zurückgezahlt wird.
Die Make-Whole-Klausel ist bei Unternehmensanleihen oder langfristigen Darlehen üblich und dient dazu, die Kreditgeber vor Einnahmeverlusten aus Zinsen zu schützen, die entstehen würden, wenn der Kreditnehmer die Schuld vorzeitig tilgt. Anstatt eine schuldlose Kündigung zu erlauben, stellt die Make-Whole-Klausel sicher, dass der Kreditgeber eine angemessene Entschädigung für die Zinszahlungen erhält, die aufgrund der vorzeitigen Rückzahlung nicht mehr anfallen.
Wichtige Aspekte, die zu berücksichtigen sind
Die Zahlung der Make-Whole-Entschädigung wird in der Regel anhand einer Formel berechnet, die den Zinssatz der Anleihen oder des Darlehens sowie den Barwert der zukünftigen Zinszahlungen berücksichtigt. Diese Entschädigung stellt sicher, dass der Kreditgeber durch die vorzeitige Rückzahlung des Darlehens oder der Anleihe keinen erheblichen finanziellen Verlust erleidet.
Die Zahlung der Make-Whole-Entschädigung wird in der Regel anhand einer Formel berechnet, die den Zinssatz der Anleihen oder des Darlehens sowie den Barwert der zukünftigen Zinszahlungen berücksichtigt. Diese Entschädigung stellt sicher, dass der Kreditgeber durch die vorzeitige Rückzahlung des Darlehens oder der Anleihe keinen erheblichen finanziellen Verlust erleidet.