{"id":69962,"date":"2025-09-24T18:38:20","date_gmt":"2025-09-24T16:38:20","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.urbanitae.com\/?p=69962"},"modified":"2025-09-25T15:33:13","modified_gmt":"2025-09-25T13:33:13","slug":"nao-ha-bolha-imobiliaria-mas-os-precos-nao-podem-subir-eternamente","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.urbanitae.com\/pt-pt\/2025\/09\/24\/nao-ha-bolha-imobiliaria-mas-os-precos-nao-podem-subir-eternamente\/","title":{"rendered":"\u201cN\u00e3o h\u00e1 bolha imobili\u00e1ria, mas os pre\u00e7os n\u00e3o podem subir eternamente\u201d"},"content":{"rendered":"\n

A Urbanitae encara um fecho de ano decisivo. A plataforma de crowdfunding imobili\u00e1rio<\/a> enfrenta os \u00faltimos meses de 2025 com uma intensa atividade de projetos e o desafio de consolidar a sua expans\u00e3o internacional. O seu CEO, Diego Bestard, rev\u00ea nesta entrevista os desafios de um mercado com pre\u00e7os em m\u00e1ximos, a evolu\u00e7\u00e3o das rendibilidades e o papel que ter\u00e3o os novos produtos e mercados da empresa.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

A reta final do ano \u00e9 crucial para a Urbanitae. O que podem esperar os investidores no que resta de 2025<\/a>?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

O \u00faltimo trimestre do ano costuma concentrar mais de metade do volume financiado. Em setembro j\u00e1 lan\u00e7\u00e1mos v\u00e1rios projetos e, antes do final do m\u00eas, somaremos at\u00e9 sete opera\u00e7\u00f5es mais. Outubro, novembro e dezembro seguir\u00e3o o mesmo ritmo. Isto n\u00e3o significa que forcemos os prazos: a urg\u00eancia \u00e9 definida pelo promotor, n\u00e3o por n\u00f3s. Nunca poupamos na an\u00e1lise, fazemos sempre a due diligence com empresas externas e o comit\u00e9 de investimento \u00e9 cada vez mais exigente. Estud\u00e1mos o triplo de opera\u00e7\u00f5es do que em 2024 e aprov\u00e1mos um n\u00famero semelhante. Isso demonstra que estamos a priorizar a qualidade em detrimento da quantidade.<\/p>\n\n\n\n

Alguns investidores queixam-se de que a publica\u00e7\u00e3o de projetos \u00e9 demasiado r\u00e1pida. Como gerem isso?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u00c9 verdade que, em algumas ocasi\u00f5es, public\u00e1mos opera\u00e7\u00f5es em dias consecutivos, mas isso deve-se \u00e0 necessidade do promotor em fechar o financiamento. N\u00e3o \u00e9 nossa inten\u00e7\u00e3o acelerar artificialmente o processo. Damos sempre pelo menos 48 horas de pr\u00e9-aviso e, geralmente, deixamos v\u00e1rios dias para que os investidores analisem a opera\u00e7\u00e3o. Al\u00e9m disso, organizamos webinars, produzimos v\u00eddeos e publicamos informa\u00e7\u00e3o detalhada para que possam estudar cada projeto com calma. O nosso compromisso \u00e9 que o investidor tenha tempo e recursos suficientes para decidir.<\/p>\n\n\n\n

\n

\u201cN\u00e3o perdemos capital em nenhum projeto, mesmo num cen\u00e1rio hist\u00f3rico\u201d<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

Como descreverias a situa\u00e7\u00e3o atual do mercado imobili\u00e1rio espanhol?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Continuamos com um claro desequil\u00edbrio: muita procura e pouca oferta. Isso faz com que tudo o que entra no mercado seja vendido, mesmo que os pre\u00e7os estejam cada vez mais altos. Isto est\u00e1 a expulsar parte da procura local em zonas de forte press\u00e3o internacional. Estamos numa bolha? N\u00e3o creio. O setor n\u00e3o est\u00e1 sobrealavancado e constr\u00f3i-se abaixo da procura. Os pre\u00e7os n\u00e3o podem subir eternamente, mas tamb\u00e9m n\u00e3o prevejo um colapso como em 2008. O mais prov\u00e1vel \u00e9 assistirmos a uma estabiliza\u00e7\u00e3o e que a infla\u00e7\u00e3o ajuste os valores reais nos pr\u00f3ximos anos.<\/p>\n\n\n\n

Com tanto apetite dos investidores, as rendibilidades est\u00e3o a cair?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Na d\u00edvida pode haver press\u00e3o em baixa. Hoje oferecemos entre 10% e 12%, mas \u00e9 previs\u00edvel que vejamos mais opera\u00e7\u00f5es em torno dos 8%. Ainda assim, s\u00e3o taxas muito atrativas em compara\u00e7\u00e3o com a m\u00e9dia europeia. No equity a l\u00f3gica \u00e9 diferente: a\u00ed assumimos o risco industrial de promover e a rendibilidade alvo situa-se entre 15% e 20% anualizados. Abaixo desses n\u00edveis n\u00e3o faria sentido investir. Se o mercado n\u00e3o permitisse alcan\u00e7\u00e1-los, deixar\u00edamos de fazer equity e procurar\u00edamos outras alternativas.<\/p>\n\n\n\n

Alguns projetos recentes devolveram rendibilidades abaixo do previsto. O que aconteceu?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Deveu-se a fatores extraordin\u00e1rios: a guerra da Ucr\u00e2nia, o aumento do pre\u00e7o dos materiais, as disrup\u00e7\u00f5es log\u00edsticas da covid ou a subida das taxas de juro. Tudo isso atrasou obras e aumentou custos. Ainda assim, quero destacar que n\u00e3o perdemos capital em nenhum projeto. Tivemos atrasos e menores lucros, mas sempre devolvemos o dinheiro investido. Se o pior cen\u00e1rio \u00e9 empatar, creio que \u00e9 uma \u00f3tima not\u00edcia. De facto, a TIR m\u00e9dia acumulada nos nossos projetos devolvidos continua a ser de 13%. Isso demonstra que o modelo funciona mesmo em circunst\u00e2ncias adversas.<\/p>\n\n\n\n

\n

\u201cSe o pior cen\u00e1rio para um investidor \u00e9 recuperar o seu dinheiro, oxal\u00e1 fosse sempre assim\u201d<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

A Urbanitae estar\u00e1 presente no The District a partir do pr\u00f3ximo dia 30 de setembro. O que esperas deste evento?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u00c9 um ambiente natural para n\u00f3s: um ponto de encontro entre investidores e promotores. Participaremos em v\u00e1rias mesas de debate sobre investimento, fintech e inova\u00e7\u00e3o no setor imobili\u00e1rio. Para a Urbanitae \u00e9 uma oportunidade de refor\u00e7ar la\u00e7os com atores-chave e partilhar a nossa vis\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

Que novidades prepara a Urbanitae a n\u00edvel internacional e de produto?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

A It\u00e1lia ser\u00e1 o nosso pr\u00f3ximo mercado, com um primeiro projeto que esperamos lan\u00e7ar em breve. Em Fran\u00e7a tamb\u00e9m estamos muito avan\u00e7ados: acab\u00e1mos de incorporar um diretor para esse pa\u00eds e j\u00e1 estamos a estudar v\u00e1rios projetos. Somos muito cautelosos: preferimos avan\u00e7ar devagar, assegurando garantias, do que dar um passo em falso. Em paralelo, impulsionamos projetos n\u00e3o residenciais \u2014 hot\u00e9is, coliving, resid\u00eancias de estudantes \u2014 e continuamos a consolidar a Urbanitae Academy e a Direct Investments, que j\u00e1 nos d\u00e3o muito alcance.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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