{"id":28940,"date":"2023-08-27T11:10:52","date_gmt":"2023-08-27T09:10:52","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.urbanitae.com\/?p=28940"},"modified":"2024-07-08T10:54:15","modified_gmt":"2024-07-08T08:54:15","slug":"28-analyse-vs-intuition-quest-ce-qui-est-mieux-pour-investir","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.urbanitae.com\/fr\/2023\/08\/27\/28-analyse-vs-intuition-quest-ce-qui-est-mieux-pour-investir\/","title":{"rendered":"Analyse vs. intuition : qu’est-ce qui est mieux pour investir ?"},"content":{"rendered":"\n

\u00c0 la fin du XIXe si\u00e8cle, Friedrich Nietzsche a \u00e9crit l’une de ces id\u00e9es que tout le monde a entendues : nous sommes notre pire ennemi. Peut-\u00eatre que le philosophe allemand iconoclaste voulait nous enseigner quelque chose sur l’investissement ? C’est peu probable, mais l’avertissement a du sens lorsque nous r\u00e9fl\u00e9chissons aux biais qui influencent nos d\u00e9cisions d’investissement. En particulier, le conflit entre l’analyse et l’intuition en mati\u00e8re d’investissement.<\/p>\n\n\n\n

Dans “Your Money and Your Brain”<\/em>, le journaliste Jason Zweig explore l’intersection de la psychologie et des finances. Le livre se concentre sur la mani\u00e8re dont les \u00e9motions humaines et la cognition affectent les d\u00e9cisions financi\u00e8res et comment les investisseurs peuvent comprendre et surmonter les biais \u00e9motionnels qui les conduisent souvent \u00e0 prendre des d\u00e9cisions irrationnelles dans le domaine financier.<\/p>\n\n\n\n

Et, croyez-moi, les exemples de d\u00e9cisions d’investissement irrationnelles ne manquent pas. Parfois, ces d\u00e9cisions sont d\u00e9guis\u00e9es en bonnes intuitions. Zweig explique que “les traders professionnels d\u00e9placent souvent des milliards de dollars par jour en se basant sur ‘ce que me dit mon instinct'”. George Soros, l’un des investisseurs les plus r\u00e9ussis, “envisage de vendre ses actions quand il a mal au dos”.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

L’irrationalit\u00e9 peut parfois entra\u00eener de lourdes pertes financi\u00e8res. Pendant la bulle Internet, les investissements dans l’indice Nasdaq Composite ont augment\u00e9 de 800 % pour ensuite chuter de 740 % en deux ans. La foi dans les nouvelles entreprises technologiques a fait grimper les cours des actions. Dans certains cas, il suffisait de rajouter “.com” ou “.net” au nom d’une entreprise pour d\u00e9clencher une fr\u00e9n\u00e9sie d’achat. Comment est-ce possible ?<\/p>\n\n\n\n

Les “deux cerveaux” de l’investisseur<\/h2>\n\n\n\n

L’explication r\u00e9side dans le fonctionnement des diff\u00e9rentes parties du cerveau par rapport aux d\u00e9cisions financi\u00e8res. Le cerveau humain est compos\u00e9 de diff\u00e9rentes r\u00e9gions et syst\u00e8mes qui jouent un r\u00f4le sp\u00e9cifique dans la prise de d\u00e9cision. Comme l’explique Jason Zweig dans le livre, deux parties du cerveau sont particuli\u00e8rement pertinentes en ce qui concerne les d\u00e9cisions d’investissement.<\/p>\n\n\n\n

D’une part, le cerveau \u00e9motionnel (syst\u00e8me limbique) est associ\u00e9 aux \u00e9motions et joue un r\u00f4le essentiel dans nos r\u00e9ponses \u00e9motionnelles aux situations. Dans le domaine financier, le syst\u00e8me limbique peut \u00eatre responsable de r\u00e9actions telles que la peur des pertes et l’euphorie des gains. En fait, nous avons tendance \u00e0 ressentir plus intens\u00e9ment la peur de perdre de l’argent que la satisfaction de le gagner.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Le cerveau rationnel (cortex pr\u00e9frontal), d’autre part, est associ\u00e9 \u00e0 la pens\u00e9e logique, \u00e0 la prise de d\u00e9cisions rationnelles et \u00e0 la planification<\/a> \u00e0 long terme. Cependant, lorsqu’il s’agit de d\u00e9cisions financi\u00e8res, le cortex pr\u00e9frontal peut \u00eatre affect\u00e9 par l’influence du syst\u00e8me limbique. Les \u00e9motions intenses peuvent rendre difficile le fonctionnement optimal de cette partie du cerveau, ce qui peut conduire \u00e0 des d\u00e9cisions impulsives ou irrationnelles.<\/p>\n\n\n\n

Les probl\u00e8mes surviennent lorsque nous laissons l’intuition (cerveau \u00e9motionnel) prendre des d\u00e9cisions qui devraient d’abord passer par le filtre de l’analyse (cerveau rationnel)<\/strong>. C’est ce qui s’est pass\u00e9 lors de la bulle Internet<\/a>. “Les personnes qui ont achet\u00e9 ces actions n’ont pas analys\u00e9 l’entreprise sous-jacente ; elles ont suivi un sentiment, une sensation, une intuition”, explique Zweig.<\/p>\n\n\n\n

Mais inutile de penser aux bulles catastrophiques pour constater la tension entre ces deux fa\u00e7ons de penser. Par exemple, le cerveau \u00e9motionnel se concentre davantage sur ce qui change<\/strong> que sur ce qui reste stable. C’est pourquoi nous accordons parfois plus d’importance aux variations de la valeur absolue d’un indice ou d’une action qu’\u00e0 sa variation en pourcentage. Ou nous nous concentrons davantage sur les performances r\u00e9centes d’un fonds plut\u00f4t que sur ses r\u00e9sultats \u00e0 long terme.<\/p>\n\n\n\n

Comment investir au mieux : avec l’analyse ou l’intuition ?<\/h2>\n\n\n\n

Le cerveau rationnel est celui qui intervient, par exemple, pour r\u00e9pondre \u00e0 la question de savoir si mon portefeuille d’investissement est suffisamment diversifi\u00e9. L’analyse est n\u00e9cessaire, mais elle n’est pas infaillible. Comme le relate Zweig, la surconfiance dans notre cerveau rationnel nous conduit \u00e9galement \u00e0 commettre des erreurs.<\/p>\n\n\n\n

Il y a des gens qui passent deux ou trois heures par jour \u00e0 analyser des actions. “Ils sont souvent convaincus d’avoir d\u00e9couvert un secret statistique unique qui leur permettra de battre le march\u00e9. Parce qu’ils ont \u00e9touff\u00e9 leur intuition, leurs analyses ne parviennent pas \u00e0 les alerter sur le fait le plus \u00e9vident de tous : au moins 100 millions d’autres investisseurs peuvent voir les m\u00eames donn\u00e9es<\/strong>, leur enlevant la majeure partie de leur valeur”, explique Zweig.<\/p>\n\n\n\n

Il n’y a donc pas de cerveau idiot et de cerveau intelligent. Les deux syst\u00e8mes fonctionnent diff\u00e9remment, et la cl\u00e9 r\u00e9side dans la combinaison de leurs forces. Zweig propose quelques suggestions pour combiner l’analyse et l’intuition lors de l’investissement :<\/p>\n\n\n\n